阿根廷政府周二（5月12日）正式将全国最大的高压电力传输公司 Transener 卖给民营财团，成交金额 3.561 亿美元。买方是由 Edison Transmisión 与再生能源大厂 Genneia 组成的联合体，两家各持 50% 股权，分别出资 1.78 亿美元。
根据当地媒体报导，经济部于官方公报刊登第 673/2026 号决议，正式将国家能源公司 ENARSA 在 Citelec 公司持有的全部股权转让给得标方。Citelec 持有 Transener 52.65% 的股份，因此这次交易等同于把 Transener 约 26% 的间接控制权交给民间。Citelec 另一半股权属于 Marcelo Mindlin 旗下的 Pampa Energía，国家社会安全局（ANSES）也持有部分 Transener 股票。
竞标结果：报价差距明显
联合体击败了另外两个竞争对手：
- Edison + Genneia 联合体：3.561 亿美元（不含 IVA）
- Central Puerto：3.01 亿美元
- Edenor（由 José Luis Manzano 主导）：2.30 亿美元
得标报价比第二高出约 5,500 万美元，比最低报价高出超过 1.26 亿美元。
Transener 是什么？
Transener 经营阿根廷互联电力系统（SADI）的核心高压骨干，500 kV 等级的输电线路超过 12,600 公里，从北边的胡胡伊省一路延伸到南端的圣克鲁斯省，主干线长度约 3,700 公里。它把全国各地发电厂产出的电力输送到城市与工业区，是阿根廷能源系统不可替代的中枢。
经济部在 X 平台发文时强调：「国家从这家公司正式撤出，放弃它根本不应该扮演的企业角色，把电力输送的经营与投资权还给民间。」这项说法出自经济部长路易斯·卡普托（Luis Caputo）所属部会。
民营化大计画的一环
这笔交易属于 ENARSA 民营化进程中的关键一步，法源是 27.742 号基础法（Ley Bases）以及 286/2025 号法令。Citelec 股权出售案 4 月底就已完成竞标程序，5 月 12 日才正式刊登决议书。
经济部官员指出：「出售国家在 Citelec 的股权，是 ENARSA 资产与业务民营化的又一步进展。」下一个民营化目标已浮现——YPF 在天然气分配商 Metrogas 的股权，估值超过 6 亿美元，已收到 13 份非约束性报价，包括 Manuel Santos Uribelarrea 旗下的 MSU，6 月开始进入决选阶段。
买家背景：两个资本集团的扩张
Edison Transmisión 由 Neuss 家族、哈瓦那（Havanna）饼干集团老板与家电大厂 Newsan 老板共同组成。这个集团从 2024 年起一路收购电力资产：先拿下配电公司，2026 年初买下两座水力发电厂，现在再加上全国最大的高压输电商。
Genneia 的股东包括已故银行家 Jorge Brito 家族、Delfín Carballo、Darío Lizzano，以及墨西哥富豪 David Martínez。这家公司是阿根廷最大的再生能源发电业者，这次跨足输电业务。Genneia 在胡胡伊、萨尔塔、卡塔马卡三省规划多年的矿业专用输电线专案，总投资估计达 4 亿美元，目前正与 Central Puerto 和 YPF Luz 的类似计画竞争。
对能源市场的讯号
当地能源产业观察认为，这笔交易确立了几个方向。一是政府把基础建设经营权整批转给民间的决心；二是 Neuss 系与 Manzano 系两大资本集团，加上 Central Puerto，已成为基础建设标案的常客；三是再生能源业者开始把触角伸进输电环节，意味着传统发电、输电、配电的分业界线正在重组。
至于电费影响、输电投资承诺、未来费率结构调整等具体条款，官方尚未公开细节。新业主接手后的投资计画，预计在交割完成后才会对外说明。
