阿根廷總統米雷伊（Javier Milei）是極右派的自由經濟學家，去年當他獲得勝利，金融市場就瀰漫樂觀氣息；上台後的經濟藍圖也一直走金融改革的路線。

6月4日 Ambito 的一篇《互換協議（SWAP）、一家銀行的退出與自作自受》報導

去年八月，巴西的 Itaú 銀行被 Macro 銀行以 5000 萬美元收購。今年四月，中英合資的匯豐銀行 HSBC 資產也被 Galicia 銀行以約 5,5億 美元收購。這兩起外國銀行的撤離對本地銀行來說都是一筆可觀的交易，但說起來遠遠不是真對阿根廷有信心該有的表現。

雖然並沒有任何具體的消息，但市場傳聞說「快潤」*run run*的這次是一家東方銀行，不同於以往的併購情況，其執照*patente*將交給另一家希望進入銀行界的私人集團。

報導中提到的這家銀行於 2011 年進入阿根廷，2013 年接管了一家總部位於南非的 Standard Bank 標準銀行，將之改名且在 2019 年收購了 100% 的股份。

除了阿根廷的生意，這家銀行 2007 年還以現金入股南非標準銀行 20% 股權，成為第一大股東，是黑色大陸上最大的外國直接投資之一。

無論基於什麼理由，不容忽視的事實是：這家銀行在阿根廷的市場開發十分成功，而且是世界五大貨幣之一「人民幣」負責進行「清算」的機構。

也就是如今與中國 SWAP（換匯交易）操作的主角之一。

與中國的問題根源

再澄清一次，上述的內容還只是傳言。記者也希望是錯誤的消息，但無論可信度如何，仍報導了市場上正在討論的事情，民眾都有「知曉權」只是有所保留。

六個月前，中國還是阿根廷的第二大貿易夥伴（全年排名第三，接收出口商品價值 52 億美元）。一個重要的點是，去年 9 月，中國在阿根廷的直接投資達到 35,8 億美元……，但到了 12 月，事情卻風雲變色。

根據最新的 INDEC 數據，截至四月，中國已經降至第四位，位於巴西、歐盟和美國之後。從一月的 10,12 億美元進口和 4,54 億美元出口，到三月（最新數據）分別為 7,13 億美元和 3,1 億美元。

上個月當所有人—認為她是在展現幽默感的人—都對外交部長蒙迪諾（Diana Mondino）的言論而一笑置之，她提到中華人民共和國人民之間的平等，對她友好也了解她的人都明白這是她的「科爾多瓦式幽默」“humor cordobés”。遺憾的是，北京並不那麼熟悉她的慣用語和口氣，而這引起了一些風波和不安。

但這都不是問題的根源。

去年九月，當時還是總統候選人的米雷伊（Javier Milei）接受了一位記者 Carlson Tucker 的專訪，米雷伊當著 410 多萬名直播觀眾說：「我不僅不會與中國做生意，不會與任何共產主義者做生意。我是自由、和平和民主的捍衛者。共產主義者不在此列……中國人不在此列。」米雷伊上任不久，就宣佈不加入金磚集團（BRICS）的倡議，其中中國是主要成員。

三月底，外交部長蒙迪諾（Diana Mondino）又在東京發表了一系列言論，表示政府不會推動阿根廷企業與中國做生意，因為「與某些不是自由民主的國家合作，我們沒有太多可贏得的」。

互換協議，一個政府沒有算到的麻煩

三月，阿根廷的新政府當局終於意識到，這互換協議（SWAP）有多棘手：要嘛重新談判，要嘛必須在六月支付相當於 29 億美元的款項，七月再支付 19 億美元給中國央行（BCC）。

在這樣的背景下，加上南部水壩整個停工，中國方面不願意延長從 2009 年以來的互換協議，一點也不奇怪。

於是，四月初，外交部長蒙迪諾（Diana Mondino）又走了趟中國，希望尋求解凍局勢。

訪華之旅有幫助到阿根廷國內的企業招商，但在北京的中國央行（BCC）仍然要求還款。因此，4 月 26 日，阿根廷央行行長 Santiago Bausili 也加入代表團，試圖說服中國延長信貸。

遺憾的是，傷害已經造成，五月時外交部長宣布互換協議（SWAP）的還款「只收現金」。

阿根廷即將得支付一筆錢給國際貨幣基金組織（FMI、IMF），在重新談判的同時，政府正與時間賽跑，要想得到「寬限」或找到其他機制來延遲，才能避免打擊到國家儲備；而且還要堵上漏洞，不能在水壩問題上讓步，或給予中國企業進入國家鐵路系統的機會。

自上任以來，米雷伊政府不斷的收購外匯（已達 172 億美元），這在扣除支出後的淨額約為 74 億美元，非不得以支付中國互換協議（SWAP）的款項後，外匯存底的水平將降至 25 億美元。

在這個星期，市場的信心有所動搖，除了藍色美元（Dolar Blue）跳升超過，股市指數（Merval）暴跌，國家風險（riesgo país）激增，中資銀行即將撤離的謠言更是不絕於耳。

El swap, un banco que se va y el que las hace las paga