阿根廷中央银行（BCRA）发布「市场预期调查」（REM）报告，汇集了国内外 41 家顶尖金融机构、投资银行与经济智库的意见，最新一期的结果显示金融圈对阿根廷中短期名目汇率走势的看法出现结构性分歧。
报告中显著下修了对 2026 年底官方批发美元汇率的预估值；然而，针对未来 12 个月（一直到 2027 年 10 月总统大选前夕）的远期汇率，分析师则大幅调升预期，预测美元走势届时将会重启加速，甚至实质超越国内通膨的涨幅。
短期汇率平稳，年底预估值下修
受惠于央行近期外汇存底流失速度趋缓，以及官方持续实施单月 2% 的爬行钉住汇率（crawling peg）政策，市场将 2026 年 12 月底的官方批发美元汇率预估值，由上期调查的 1.580 披索，向下修正至 1.545 披索。
分析师普遍预期，在未来两到三个月内，境内外汇市场将维持相对可控的平稳状态。
一年后「选举美元」预期飙升，将超越物价涨幅
相较于短期的乐观，金融圈对 2027 年的变数显得更为谨慎。
报告特别点出，由于 2027 年 10 月阿根廷将迎来四年一度的总统大选，历史经验显示大选前夕市场通常会出现结构性的「防御性美元化」。
因此针对未来 12 个月的美元汇率预估，受访机构集体往上微调，普遍预期官方美元将在 2027 年第三季突破 2.150 披索。
这项政治周期预期，促使分析师预测明年的官方货币贬值速度将会打破现行的 2% 框架，进而走出一波超越通膨物价（IPC）的结构性修正。
通膨指标与实质利率展望维持不变
在价格部分，市场预计 2026 年全年累计核心通膨率将落在 84,3% 上下，并预测 2027 年将进一步放缓至 42,1%。
尽管通膨预期放缓，但由于大选不确定性带来的风险溢价，经济学家们认为，央行中长期势必要维持高于通膨的实质正利率环境，才能勉强留住披索资产，避免资金过度涌入金融平行美元市场。
阿根廷主要证券商与资产管理公司策略师强调，REM 数据的转变反映出市场正将「2027 年大选」这一非系统性风险提前纳入财务模型。
随着 2027 年初开始，国家财政将迎来向私人债权人偿付大笔主权债券本息的压力，官方如何在选战政治压力与维持汇率之间取得平衡，将成为华尔街观察米雷伊政府第二阶段经改成功与否的关键指标。
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