阿根廷多年來鎖死外匯、讓外商「賺得到匯不走」，可望在 2026 年畫下句點。
從 2026 年 1 月 1 日起，在阿根廷設有分公司的跨國企業，將可不受上限地把在當地賺到的獲利和股利匯回母公司，結束多年來「賺得到錢、卻匯不出去」的窘境。 這項變化是 2025 年 4 月啟動的外匯管制鬆綁（flexibilización cambiaria）的一部分，被視為阿根廷試圖走出長期匯率與外匯危機的重要一步。
這不是央行的新規，而是「讓舊的管制就此結束」，企業只要符合一般外匯與稅務規範，就可以把合法盈餘匯出境外。
阿根廷央行（BCRA）先前透過一連串規定，限制企業將美元資金與股利匯往海外，希望在外匯短缺的情況下防止資本大量外流。根據媒體指出，自 2026 年 1 月 1 日起，原有的限制性條款將自然到期，而央行不會再發布新的替代規定，等同回到「沒有特別限制」的常態架構，企業只要符合會計與稅務規範，就可依市場條件把利潤匯出境外。
這項轉向與今年 4 月宣布的匯率新制度一脈相承：阿根廷當局一方面改採「匯率浮動區間」的管理模式，一方面鬆綁多項外匯交易，從個人購匯到企業償還進口欠款，再到如今的股利匯出，逐步拆解過去被稱為 CEPO 的嚴格外匯管制。同時，央行在最新貨幣報告中，也明確提到允許企業自 2025 年度起的正常盈餘，可以在日後匯給境外股東，進一步確認政策方向。
- 外匯管制（cepo）：指限制美元等外幣購入與匯出的各種措施，包括企業匯出股利、償還對外債務等，都必須經過央行嚴格審核或受到配額限制。
對跨國企業而言，能不能把錢帶走，往往比短期稅率優惠更能左右投資決策。阿根廷長年以來因管制嚴苛，讓不少外商被迫把現金留在當地，或以增加對母公司的帳面負債來「虛擬匯回」，不僅扭曲財報，也增加營運風險。隨著匯出股利的大門打開，企業將可以重新規劃現金流，決定是將盈餘再投資於當地產能，還是分批匯回總部，對未來外商是否願意加碼布局阿根廷，將是一項關鍵觀察指標。
分析人士認為，這項調整並不意味「資金一定大量外流」，而是向外界傳遞一個訊號：阿根廷願意恢復對外投資的基本規則，讓外資看到中長期的退出與回收機制。 不過，市場也提醒，真正能匯出多少，仍取決於央行外匯存底狀況與整體匯率穩定度。
不過，市場對這項承諾仍抱持審慎態度。部分研究機構指出，阿根廷央行目前外匯存底仍然脆弱，淨國際儲備水位較低，若一次釋放過多股利匯出需求，恐再度對匯率與金融穩定造成壓力。因此，有分析認為，即便法律名義上「不再有限制」，實務上仍可能透過行政節奏、技術性規範或與 FMI 的協調進度，來控制資金外流的步調。
阿根廷這波變化，一方面意味著跨國企業終於有機會「實現報酬」、把獲利從布宜諾斯艾利斯匯回總部，另一方面也顯示當地政府希望重建與外資之間的互信關係。在評估投資時，除了關注「2026 年可匯出股利」這個關鍵時間點，也應追蹤 IMF 協議進度、匯率波動與通膨走勢，才能較全面掌握阿根廷政策風險與機會。
