阿根廷多年来锁死外汇、让外商「赚得到汇不走」，可望在 2026 年画下句点。
从 2026 年 1 月 1 日起，在阿根廷设有分公司的跨国企业，将可不受上限地把在当地赚到的获利和股利汇回母公司，结束多年来「赚得到钱、却汇不出去」的窘境。 这项变化是 2025 年 4 月启动的外汇管制松绑（flexibilización cambiaria）的一部分，被视为阿根廷试图走出长期汇率与外汇危机的重要一步。
这不是央行的新规，而是「让旧的管制就此结束」，企业只要符合一般外汇与税务规范，就可以把合法盈余汇出境外。
阿根廷央行（BCRA）先前透过一连串规定，限制企业将美元资金与股利汇往海外，希望在外汇短缺的情况下防止资本大量外流。根据媒体指出，自 2026 年 1 月 1 日起，原有的限制性条款将自然到期，而央行不会再发布新的替代规定，等同回到「没有特别限制」的常态架构，企业只要符合会计与税务规范，就可依市场条件把利润汇出境外。
这项转向与今年 4 月宣布的汇率新制度一脉相承：阿根廷当局一方面改采「汇率浮动区间」的管理模式，一方面松绑多项外汇交易，从个人购汇到企业偿还进口欠款，再到如今的股利汇出，逐步拆解过去被称为 CEPO 的严格外汇管制。同时，央行在最新货币报告中，也明确提到允许企业自 2025 年度起的正常盈余，可以在日后汇给境外股东，进一步确认政策方向。
- 外汇管制（cepo）：指限制美元等外币购入与汇出的各种措施，包括企业汇出股利、偿还对外债务等，都必须经过央行严格审核或受到配额限制。
对跨国企业而言，能不能把钱带走，往往比短期税率优惠更能左右投资决策。阿根廷长年以来因管制严苛，让不少外商被迫把现金留在当地，或以增加对母公司的帐面负债来「虚拟汇回」，不仅扭曲财报，也增加营运风险。随着汇出股利的大门打开，企业将可以重新规划现金流，决定是将盈余再投资于当地产能，还是分批汇回总部，对未来外商是否愿意加码布局阿根廷，将是一项关键观察指标。
分析人士认为，这项调整并不意味「资金一定大量外流」，而是向外界传递一个讯号：阿根廷愿意恢复对外投资的基本规则，让外资看到中长期的退出与回收机制。 不过，市场也提醒，真正能汇出多少，仍取决于央行外汇存底状况与整体汇率稳定度。
不过，市场对这项承诺仍抱持审慎态度。部分研究机构指出，阿根廷央行目前外汇存底仍然脆弱，净国际储备水位较低，若一次释放过多股利汇出需求，恐再度对汇率与金融稳定造成压力。因此，有分析认为，即便法律名义上「不再有限制」，实务上仍可能透过行政节奏、技术性规范或与 FMI 的协调进度，来控制资金外流的步调。
阿根廷这波变化，一方面意味着跨国企业终于有机会「实现报酬」、把获利从布宜诺斯艾利斯汇回总部，另一方面也显示当地政府希望重建与外资之间的互信关系。在评估投资时，除了关注「2026 年可汇出股利」这个关键时间点，也应追踪 IMF 协议进度、汇率波动与通膨走势，才能较全面掌握阿根廷政策风险与机会。
