美元匯率上漲、股市暴跌，風險指數飆升

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又是一個令市場緊張的日子，黑市的美元再次飆漲，6/4 收盤上漲 2,4%至變成 $1265。這也反映在金融美元上，特別是美元債券換匯的結算價上升至 $1311。

價格波動主要集中在市場開盤時，隨後減弱，但金融市場的悲觀，其中包括債券和本地股票的損失，以及國際市場的影響仍在。

自本月初開始，交易員對美國經濟活動數據（有放緩跡象），就對投資者情緒產生了負面影響。

隨著黑市和金融美元的上漲，S&P Merval 股市指數下跌了4,7%；阿根廷公司在紐約交易所的股票也無一例外地下跌，當天跌幅達到 8%。以美元計價的債券也大幅下跌，跌幅一度達到5%，雖在收盤前有稍恢復，也讓國家風險指數（Riego pais）上升至 1494 點，比前一天上漲了 87 點，增幅超過5%。

儘管這部分原因是，全球金融氣氛的負面影響，但本地金融市場的下跌也與政治和經濟上的不確定性有關。

總統米雷伊（Javier Milei）近日的內閣危機令投資者擔心，失去民心將影響財政緊縮政策的推進。此外，國會對《基礎法案》和《財政包裏法案》的進展緩慢，也增加了市場的焦慮和疲憊。

政府指望著參議院在下週投票通過這些法案，以進一步開放經濟和整理財政，但在參議員修改過部份條文後，之後還得再送回眾議院進行討論。

經濟學家 Roberto Geretto 表示，市場的下跌是許多因素的疊加起來，包括政治動盪、反對派推動的草案（如養老金加薪計劃）可能增加支出；就連出口商專屬的 dólar blend 特殊匯率的進度也很緩慢。

於是，儲備金的問題也開始影響投資者的信心。儘管現金流動處於正常標準，但和預期不同的，五月份向來是外匯流入（出口商結匯）的高峰，這遲遲沒有出現。6/4 的交易量僅為 1,72 億美元，自一月份以來的最低水平，中央銀行（BCRA）也只能買進 4800 萬美元，比前幾天的數字（約 6000 萬美元）還更低。

投資者的焦點集中在官方美元匯率與其慢速調升（crawling peg 每個月僅 2%），這被認為可能影響現金流動。

AdCap 金融集團預期，6 月crawling peg 仍將保持在 2%，這政策可能延續至 7 月，政府如今的重點放在通貨膨脹，其減速的趨勢還需要再鞏固。

Portfolio Personal Inversiones 也指出，政府可能需要動用儲備來償還中國的換匯協議（SWAP），這可能進一步影響市場信心。

Otro día de tensión en los mercados: los motivos detrás de un nuevo salto del dólar libre y el riesgo país