美元汇率上涨、股市暴跌，风险指数飙升

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又是一个令市场紧张的日子，黑市的美元再次飙涨，6/4 收盘上涨 2,4%至变成 $1265。这也反映在金融美元上，特别是美元债券换汇的结算价上升至 $1311。

价格波动主要集中在市场开盘时，随后减弱，但金融市场的悲观，其中包括债券和本地股票的损失，以及国际市场的影响仍在。

自本月初开始，交易员对美国经济活动数据（有放缓迹象），就对投资者情绪产生了负面影响。

随着黑市和金融美元的上涨，S&P Merval 股市指数下跌了4,7%；阿根廷公司在纽约交易所的股票也无一例外地下跌，当天跌幅达到 8%。以美元计价的债券也大幅下跌，跌幅一度达到5%，虽在收盘前有稍恢复，也让国家风险指数（Riego pais）上升至 1494 点，比前一天上涨了 87 点，增幅超过5%。

尽管这部分原因是，全球金融气氛的负面影响，但本地金融市场的下跌也与政治和经济上的不确定性有关。

总统米雷伊（Javier Milei）近日的内阁危机令投资者担心，失去民心将影响财政紧缩政策的推进。此外，国会对《基础法案》和《财政包里法案》的进展缓慢，也增加了市场的焦虑和疲惫。

政府指望着参议院在下周投票通过这些法案，以进一步开放经济和整理财政，但在参议员修改过部份条文后，之后还得再送回众议院进行讨论。

经济学家 Roberto Geretto 表示，市场的下跌是许多因素的叠加起来，包括政治动荡、反对派推动的草案（如养老金加薪计划）可能增加支出；就连出口商专属的 dólar blend 特殊汇率的进度也很缓慢。

于是，储备金的问题也开始影响投资者的信心。尽管现金流动处于正常标准，但和预期不同的，五月份向来是外汇流入（出口商结汇）的高峰，这迟迟没有出现。6/4 的交易量仅为 1,72 亿美元，自一月份以来的最低水平，中央银行（BCRA）也只能买进 4800 万美元，比前几天的数字（约 6000 万美元）还更低。

投资者的焦点集中在官方美元汇率与其慢速调升（crawling peg 每个月仅 2%），这被认为可能影响现金流动。

AdCap 金融集团预期，6 月crawling peg 仍将保持在 2%，这政策可能延续至 7 月，政府如今的重点放在通货膨胀，其减速的趋势还需要再巩固。

Portfolio Personal Inversiones 也指出，政府可能需要动用储备来偿还中国的换汇协议（SWAP），这可能进一步影响市场信心。

Otro día de tensión en los mercados: los motivos detrás de un nuevo salto del dólar libre y el riesgo país