2026年2月10日當日匯率持續下行的走勢讓阿根廷本地市場不斷感到意外，即便大家都知道2月份是典型的季節性比索需求下降時期，但是10日的匯率表現依然出乎許多人預料，官方大盤市場美元價格再次逼近1,400比索關口。與此同時，市場交易員調整了預測，認為阿根廷匯率平靜局面還將持續一段時間。
本週初，阿根廷的匯率「平靜局面」再次表現得更穩固一些。官方美元在大盤市場一度回落至1,416比索的低點，與浮動區間上限之間的距離擴大至11%。2026年以來，美元名義匯率累計下跌2.7%。不過，本地貨幣升值的趨勢並不是只有發生在阿根廷，事實上全球美元走弱，南美地區許多國家的貨幣也出現升值。
值得注意的是，在阿根廷央行強勁購匯的背景下，美元仍然持續下跌。此前阿國央行已連續26個交易日購入外匯並增加儲備，2026年元旦以來累計買入了16.5億美元，如果放在過去的情況下，央行不斷買匯應該會對美元行情形成上行壓力。事實上，根據政府測算，如果不是因為央行連續買入美金的路線，今年1月份官方美元價格可能已跌破1,300比索。
外匯市場交易員古斯塔沃·金塔納（Gustavo Quintana）表示，目前阿根廷匯市裡美元供給相當充裕，而民間對美元的需求有限，雙重因素推動美元走低。由於美元供給端來源多樣，其中包括農業出口結匯與礦業出口結匯，以及近期民間企業和各省政府在海外發行債券所帶來的外匯流入，都增加了美元的供給。
金塔納認為：「展望未來，一切跡象表明這一情景將持續，美元匯率目前看不到顯著反彈的機會，除了可能出現的技術性小幅回升。」金塔納不排除美元平靜的局面會持續到農業出口部門的大豆主產季開始，通常在3月底至4月初之間。
此外，匯市交易人士們普遍認為，企業和省政府在海外發債後陸續將美元匯回國內的趨勢還將持續數週。這些資金會在需要支付比索支出時逐步進入市場，從而滿足私人外匯需求，維持匯率平穩，直到大豆產業鏈開始大規模結匯。
2月美元新預測
在布宜諾市的金融圈裡，官方大盤美元行情2月份的上限預測仍維持在1,500比索。但近期下跌迫使分析師調整底部預期。在跌破此前設定的1,450比索後，市場認為匯率不應明顯低於本週一觸及的低點，因此1,400比索將成為新的支撐位。
經濟學家古斯塔沃·貝爾（Gustavo Ber）表示：「美元供給增加以及未來供給預期上升正在推動美元匯率下跌，但我認為美元行情不應該再大幅下行，因為國家央行最終可能會加快儲備購買步伐。我不認為美元會跌至1,400以下，因為央行一定會通過更多購匯來維持或抬升價格，這個水平有可能會成為中期底價。」
分析師加斯頓·倫蒂尼（Gastón Lentini）指出，如果沒有央行的購匯，民間大量美元供給會使官方匯率更低並對經濟活動造成衝擊。他認為當前形勢給予政府多種維持匯率穩定的工具，包括企業美元流入、出口結匯、期貨市場干預，以及在必要時暫停購匯的選項。
金融顧問何塞·伊格納西奧·巴諾（José Ignacio Bano）補充說：「目前美元確實處於平穩狀態。至於未來美元是否會再略微上升或下降，並不容易預測，但整體來看，我們預期未來美元匯率將保持平靜。阿國央行還在持續購匯，企業海外發債不斷帶來美元流入。此外，能源與礦業出口強勁，還有多個RIGI大型投資項目陸續宣布。目前唯一不確定的是農業主產季的情況，在一個月前我們還認為會不錯，但現在來看天公不作美，可能會出現降雨不足的情況。」
巴諾認為，目前所有因素都表明美元不會出現大幅波動。匯率市場可能形成良性循環，加上全球美元走弱等因素，未來幾週匯率預計將保持相對平穩。然而，他也指出，隨著匯率遠離浮動區間上限，其繼續下跌的空間似乎正在收窄。
