阿根廷經濟還能撐多久?衰退陰影籠罩 機率近於百分百

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雖然短期經濟數據有小幅正向變化,但從高機率的衰退風險是一警示,提醒制定政策時,仍面對嚴峻的經濟調整挑戰。

儘管阿根廷國家統計與普查研究所(INDEC)在報告中指出,雖然整體經濟有起伏,但在金融和礦業表現帶領下,依然展現出一定彈性與成長動能。

官方統計機構 INDEC 公布八月經濟活動微升 0,3%,今年累積增長已達 5,2%。這波增長主要是受到礦業的產出和金融服務業的正面表現所推動,而商業活動和工業(製造業)則持續萎縮,這更加反映出阿根廷經濟結構的極端分化與未來挑戰。

八月活動成長,也可能是周期性浮動,未必代表經濟結構性扭轉。

根據阿根廷 Universidad Torcuato Di Tella(UTDT 大學)發佈的最新研究報告:阿根廷經濟進入衰退的機率仍高達 98,01%,雖比上個月的 98,6% 稍微下降,但仍接近百分之百。這是繼七月的 56,16% 後的劇烈跳升。

該機率是根據「領先指數」(Índice Líder)分析得出,結合十個月度的經濟數據,運用計量經濟學方法來預測經濟周期的轉折點(變動趨勢)。

儘管這個風險指數在九月有微幅下降了 0,85%,但仍維持高度的衰退可能。

儘管九月份「領先指數」下降了 0,85%,與去年同期相比則下降了 1,52%,這仍顯示阿根廷經濟正進入一段明顯的放緩期(持續下滑),且未來幾個月極可能陷入衰退。

在九月,領先指數的擴散指數(IDCIF)為 30%,意味著組成該指數的十項經濟系列中,只有三項出現顯著正向變動,包括消費者信心指數、水泥出貨量以及非金屬礦物價格指數。

領先指數的組成包含了增值稅(IVA)收入、水泥出貨量、股市和貨幣等多項經濟變數,有助於以較高信度預測經濟短期內走向。報告中提醒,解讀該指數應結合經濟背景和其他指標一同分析。

衡量阿根廷的經濟狀況、產業表現和市場信心的指標包括:

  • IGBC,阿根廷證券交易所的一般股價指數,代表該市場整體股價表現,是股票市場健康度的指標。
  • 阿根廷最主要的股價(Merval)指數,由布宜諾斯艾利斯證券交易所編制,涵蓋市場中最大、最活躍的股票,是衡量資本市場動向的關鍵指數。
  • Agregado Monetario M1,狹義貨幣供給量,包括流通中的現金和銀行活期存款,是反映短期貨幣流動性的主要指標。
  • 大豆的官方 FOB 價格,關注大豆出口商品價格,反映農產品在國際市場上的價值。車廠賣給經銷商(車行)的數量,代表汽車市場的需求與活動,也可反映消費者購買力。
  • IVA 增值稅收入,反映消費狀況,是衡量國內經濟活動強度的稅收數據。
  • 國內市場的水泥出貨量,衡量建設業和基礎建設投資的活躍度。
  • ICC,消費者信心指數,反映消費者對經濟現狀和未來的信心,通常影響消費行為。
  • 由 FIEL 研究機構編制 (IPI-FIEL) 非金屬礦物工業生產指數,反映非金屬礦物工業部門的生產變化。
  • IPI-FIEL 的鋼鐵工業生產指數,顯示鋼鐵產業的生產趨勢,是重工業健康度的重要指標。

這些指標合在一起可以全面評估阿根廷經濟的不同層面,包括金融市場、貨幣流動性、工業生產、消費者行為和國內建設活動等。

過去幾個月,阿根廷經濟的衰退機率大幅攀升,從年中不到 60% 快速上升至近 100%,這是自 2018 年以來的最高警告水平。這一指標受到經濟學家、金融機構與政府部門的高度關注,是監控國家宏觀經濟風險的重要工具。

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