阿根廷经济还能撑多久?衰退阴影笼罩 机率近于百分百

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虽然短期经济数据有小幅正向变化,但从高机率的衰退风险是一警示,提醒制定政策时,仍面对严峻的经济调整挑战。

尽管阿根廷国家统计与普查研究所(INDEC)在报告中指出,虽然整体经济有起伏,但在金融和矿业表现带领下,依然展现出一定弹性与成长动能。

官方统计机构 INDEC 公布八月经济活动微升 0,3%,今年累积增长已达 5,2%。这波增长主要是受到矿业的产出和金融服务业的正面表现所推动,而商业活动和工业(制造业)则持续萎缩,这更加反映出阿根廷经济结构的极端分化与未来挑战。

八月活动成长,也可能是周期性浮动,未必代表经济结构性扭转。

根据阿根廷 Universidad Torcuato Di Tella(UTDT 大学)发布的最新研究报告:阿根廷经济进入衰退的机率仍高达 98,01%,虽比上个月的 98,6% 稍微下降,但仍接近百分之百。这是继七月的 56,16% 后的剧烈跳升。

该机率是根据「领先指数」(Índice Líder)分析得出,结合十个月度的经济数据,运用计量经济学方法来预测经济周期的转折点(变动趋势)。

尽管这个风险指数在九月有微幅下降了 0,85%,但仍维持高度的衰退可能。

尽管九月份「领先指数」下降了 0,85%,与去年同期相比则下降了 1,52%,这仍显示阿根廷经济正进入一段明显的放缓期(持续下滑),且未来几个月极可能陷入衰退。

在九月,领先指数的扩散指数(IDCIF)为 30%,意味着组成该指数的十项经济系列中,只有三项出现显著正向变动,包括消费者信心指数、水泥出货量以及非金属矿物价格指数。

领先指数的组成包含了增值税(IVA)收入、水泥出货量、股市和货币等多项经济变数,有助于以较高信度预测经济短期内走向。报告中提醒,解读该指数应结合经济背景和其他指标一同分析。

衡量阿根廷的经济状况、产业表现和市场信心的指标包括:

  • IGBC,阿根廷证券交易所的一般股价指数,代表该市场整体股价表现,是股票市场健康度的指标。
  • 阿根廷最主要的股价(Merval)指数,由布宜诺斯艾利斯证券交易所编制,涵盖市场中最大、最活跃的股票,是衡量资本市场动向的关键指数。
  • Agregado Monetario M1,狭义货币供给量,包括流通中的现金和银行活期存款,是反映短期货币流动性的主要指标。
  • 大豆的官方 FOB 价格,关注大豆出口商品价格,反映农产品在国际市场上的价值。车厂卖给经销商(车行)的数量,代表汽车市场的需求与活动,也可反映消费者购买力。
  • IVA 增值税收入,反映消费状况,是衡量国内经济活动强度的税收数据。
  • 国内市场的水泥出货量,衡量建设业和基础建设投资的活跃度。
  • ICC,消费者信心指数,反映消费者对经济现状和未来的信心,通常影响消费行为。
  • 由 FIEL 研究机构编制 (IPI-FIEL) 非金属矿物工业生产指数,反映非金属矿物工业部门的生产变化。
  • IPI-FIEL 的钢铁工业生产指数,显示钢铁产业的生产趋势,是重工业健康度的重要指标。

这些指标合在一起可以全面评估阿根廷经济的不同层面,包括金融市场、货币流动性、工业生产、消费者行为和国内建设活动等。

过去几个月,阿根廷经济的衰退机率大幅攀升,从年中不到 60% 快速上升至近 100%,这是自 2018 年以来的最高警告水平。这一指标受到经济学家、金融机构与政府部门的高度关注,是监控国家宏观经济风险的重要工具。

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