在阿根廷西北部延綿的甘蔗田盡頭，矗立著一個歷經百年而不倒的工業王朝——布拉基耶家族。他們掌控著Ledesma糖廠，這座不僅生產糖，更延伸到紙業、酒精和能源領域的龐大企業，長期是胡胡伊省經濟的心臟。
布拉基耶家族的名字，在阿根廷意味著財富、權力與老牌工業寡頭的象徵。他們的身家以數億美元計，常年穩居全國富豪榜之列，卻鮮少高調露面，更習慣在政治與經濟的幕後牽動局勢。
不過，這個家族的故事，既有“莊園貴族”的浪漫外衣，也交織著爭議與陰影——從軍政府時期的政商勾結，到參與對工會工人的鎮壓，以及白色恐怖之夜的關連，再到環保與勞動條件的質疑。這個家族的糖廠為數千家庭提供生計，卻也讓人看到一個集中土地與資本、左右地區經濟命脈的格局。
如今，面對消費萎縮、糖價下跌與國內經濟的長期動盪，這個甜蜜帝國正經歷罕見的震盪。布拉基耶家族依然穩坐莊園高處，但風向似乎正在悄悄轉變，甜味之下，隱隱透出一絲苦澀。除了糖廠裁員和銷售下滑，今年以來，Ledesma糖廠已經累計出現巨額虧損。儘管它的擁有者——Blaquier 家族——在《福布斯》雜誌的排行榜上身家接近 5 億美元，仍無法避免困境。
由 Blaquier 家族掌控的 Ledesma 糖廠，是阿根廷全國最大的糖及甘蔗衍生品生產商。過去兩年，這家公司陷入經營困境，被迫實施裁員和債務重組計畫。公司董事會將“問題”歸因於阿根廷的經濟困境、糖價和銷量下降，以及部分業務利潤率大幅縮水、產品價格長期低迷。
然而，代表員工的 Ledesma 糖廠工人雇員工會（SOEAIL）則指責公司進行“不合理”的裁員，造成負面社會影響。自今年 4 月 28 日起，Ledesma糖廠決定由 Diego Lerch 接替 Javier Goñi 出任總經理，臨危授命，接手領導這一生產與銷售下滑、且持續進行大規模裁員的企業。
與此同時，Ledesma糖廠還受到國際價格上漲及本幣匯率波動的衝擊，尤其是巴西雷亞爾的貶值影響。巴西作為全球最大糖出口國，其價格波動正拖累 Ledesma 的競爭力。
對阿根廷本國市場來說，Ledesma 目前仍是阿根廷第一大糖生產商，佔據約 17% 的國內市場份額，同時還利用甘蔗纖維生產紙張和酒精。糖廠總部位於胡胡伊省，雇傭約7,000名員工，擁有 4 萬公頃甘蔗種植地。
財報顯示，今年前 5 個月Ledesma糖廠累計虧損 251.78 億比索，對比2024年同期則盈利564.22億比索。虧損包括：經營虧損 191.93 億比索、財務損失 161.74 億比索、聯營與控股公司收益 6.96 億比索，以及其他損失。
根據糖廠董事會在提交給阿根廷國家證券委員會（CNV）的報告說明，導致Ledesma公司銷售與利潤率下降是主因，因為大多數產品的售價未能跟上成本上漲。
各業務板塊表現
糖業
糖價依然低迷，不過在最近一個季度，銷售量有所回升，這是由於市場供需更趨平衡。全國生產情況良好，出口也不錯，使得新一輪收穫期以較低庫存開始。
造紙業務
過去一年多市場環境疲弱，直到最近幾個月才出現復蘇跡象。需求低於上一財年，銷售量減少，價格實際下跌。不過，今年初開始月度消費同比呈現溫和增長。
水果、果汁和精油
國際價格表現良好，尤其是柳丁（鮮果和果汁）價格較高；檸檬汁在多年低價後開始回升，公司對此持樂觀態度。
農業板塊
冬季與夏季作物產量良好，但部分價格低於預期。公司啟動了提高作物產量的計畫，並希望持續見效。
出口佈局與融資
在糖業方面，Ledesma糖廠預計下一季全國產量將非常可觀，出口量將增加，包括自有生產及從其他本地生產商收購的糖。
近期，Ledesma糖廠已與荷蘭合作銀行（Rabobank）簽署一份名為“貿易融資工具”的貸款協定，將在未來 6 個月內獲得約 4,400 萬美元和 500 萬歐元，用於出口的預融資。
目前，公司糖主要出口至歐盟和美國；鮮果出口以歐盟為主（西班牙、荷蘭、義大利），檸檬還銷往美國和中東。果汁和精油則出口到歐美市場。
未來計畫與應對策略
Ledesma 高層表示，阿根廷整體經濟環境要求企業具備競爭力，因此他們會為各業務板塊制定具體計畫，降低生產成本。
造紙方面，公司將密切關注需求變化及經濟復蘇趨勢。國內主要競爭對手因財務問題停產，可能為 Ledesma 帶來擴大市場份額的機會。
水果與果汁方面，重點關注檸檬汁價格走勢與匯率變化，並看好柳丁及其衍生品的中期價格。
農業方面，小麥長勢良好，玉米播種時土壤濕度適宜。如果氣候保持當前狀態，有望迎來好收成，但必須密切關注匯率及國際農產品價格。
Ledesma 董事會認為，要在困境中生存，必須“比以往任何時候”都注重競爭力與成本效率，優化生產、物流和管理，並謹慎管理現金流。他們預計，隨著部分原材料美元價格下滑，配合當前的降本措施，下一個財年可能會出現積極影響。
