在阿根廷西北部延绵的甘蔗田尽头，矗立著一个历经百年而不倒的工业王朝——布拉基耶家族。他们掌控著Ledesma糖厂，这座不仅生产糖，更延伸到纸业、酒精和能源领域的庞大企业，长期是胡胡伊省经济的心脏。
布拉基耶家族的名字，在阿根廷意味着财富、权力与老牌工业寡头的象征。他们的身家以数亿美元计，常年稳居全国富豪榜之列，却鲜少高调露面，更习惯在政治与经济的幕后牵动局势。
不过，这个家族的故事，既有“庄园贵族”的浪漫外衣，也交织著争议与阴影——从军政府时期的政商勾结，到参与对工会工人的镇压，以及白色恐怖之夜的关连，再到环保与劳动条件的质疑。这个家族的糖厂为数千家庭提供生计，却也让人看到一个集中土地与资本、左右地区经济命脉的格局。
如今，面对消费萎缩、糖价下跌与国内经济的长期动荡，这个甜蜜帝国正经历罕见的震荡。布拉基耶家族依然稳坐庄园高处，但风向似乎正在悄悄转变，甜味之下，隐隐透出一丝苦涩。除了糖厂裁员和销售下滑，今年以来，Ledesma糖厂已经累计出现巨额亏损。尽管它的拥有者——Blaquier 家族——在《福布斯》杂志的排行榜上身家接近 5 亿美元，仍无法避免困境。
由 Blaquier 家族掌控的 Ledesma 糖厂，是阿根廷全国最大的糖及甘蔗衍生品生产商。过去两年，这家公司陷入经营困境，被迫实施裁员和债务重组计画。公司董事会将“问题”归因于阿根廷的经济困境、糖价和销量下降，以及部分业务利润率大幅缩水、产品价格长期低迷。
然而，代表员工的 Ledesma 糖厂工人雇员工会（SOEAIL）则指责公司进行“不合理”的裁员，造成负面社会影响。自今年 4 月 28 日起，Ledesma糖厂决定由 Diego Lerch 接替 Javier Goñi 出任总经理，临危授命，接手领导这一生产与销售下滑、且持续进行大规模裁员的企业。
与此同时，Ledesma糖厂还受到国际价格上涨及本币汇率波动的冲击，尤其是巴西雷亚尔的贬值影响。巴西作为全球最大糖出口国，其价格波动正拖累 Ledesma 的竞争力。
对阿根廷本国市场来说，Ledesma 目前仍是阿根廷第一大糖生产商，占据约 17% 的国内市场份额，同时还利用甘蔗纤维生产纸张和酒精。糖厂总部位于胡胡伊省，雇佣约7,000名员工，拥有 4 万公顷甘蔗种植地。
财报显示，今年前 5 个月Ledesma糖厂累计亏损 251.78 亿比索，对比2024年同期则盈利564.22亿比索。亏损包括：经营亏损 191.93 亿比索、财务损失 161.74 亿比索、联营与控股公司收益 6.96 亿比索，以及其他损失。
根据糖厂董事会在提交给阿根廷国家证券委员会（CNV）的报告说明，导致Ledesma公司销售与利润率下降是主因，因为大多数产品的售价未能跟上成本上涨。
各业务板块表现
糖业
糖价依然低迷，不过在最近一个季度，销售量有所回升，这是由于市场供需更趋平衡。全国生产情况良好，出口也不错，使得新一轮收获期以较低库存开始。
造纸业务
过去一年多市场环境疲弱，直到最近几个月才出现复苏迹象。需求低于上一财年，销售量减少，价格实际下跌。不过，今年初开始月度消费同比呈现温和增长。
水果、果汁和精油
国际价格表现良好，尤其是柳丁（鲜果和果汁）价格较高；柠檬汁在多年低价后开始回升，公司对此持乐观态度。
农业板块
冬季与夏季作物产量良好，但部分价格低于预期。公司启动了提高作物产量的计画，并希望持续见效。
出口布局与融资
在糖业方面，Ledesma糖厂预计下一季全国产量将非常可观，出口量将增加，包括自有生产及从其他本地生产商收购的糖。
近期，Ledesma糖厂已与荷兰合作银行（Rabobank）签署一份名为“贸易融资工具”的贷款协定，将在未来 6 个月内获得约 4,400 万美元和 500 万欧元，用于出口的预融资。
目前，公司糖主要出口至欧盟和美国；鲜果出口以欧盟为主（西班牙、荷兰、义大利），柠檬还销往美国和中东。果汁和精油则出口到欧美市场。
未来计画与应对策略
Ledesma 高层表示，阿根廷整体经济环境要求企业具备竞争力，因此他们会为各业务板块制定具体计画，降低生产成本。
造纸方面，公司将密切关注需求变化及经济复苏趋势。国内主要竞争对手因财务问题停产，可能为 Ledesma 带来扩大市场份额的机会。
水果与果汁方面，重点关注柠檬汁价格走势与汇率变化，并看好柳丁及其衍生品的中期价格。
农业方面，小麦长势良好，玉米播种时土壤湿度适宜。如果气候保持当前状态，有望迎来好收成，但必须密切关注汇率及国际农产品价格。
Ledesma 董事会认为，要在困境中生存，必须“比以往任何时候”都注重竞争力与成本效率，优化生产、物流和管理，并谨慎管理现金流。他们预计，随着部分原材料美元价格下滑，配合当前的降本措施，下一个财年可能会出现积极影响。
