距离布宜诺斯省选仅剩 47 天，距离国家议会改选（中期选举）也仅有 96 天，阿根廷市场如同过去多次出现的情况，一进入选举年又再度陷入美元与利率之间的拉锯战。同时，阿根廷中央银行（BCRA）开始流失外汇存底，投资人纷纷撤出，抛售股票与国债。
经济团队近日一次性释放所有的 Lefi 流动力（相当于流通货币的62%）的资金，这种伤敌一千自损八百的做法，让美元与资金成本之间的紧张局势在这星期二又达到一个历史新高。
- Lefi（Letras de Liquidez）指阿根廷中央银行发行的「流动性票据」或「流动性债券」，用来回收市场热钱、调节流动性。
不少分析师警告，经济团队在 Lefi 上采取的策略是「本末倒置」，完全违背了迄今为止所采用的科学预测和应对方法。而此时恰逢农业出口商进行最后的大量清算，因为从明天开始，大豆、玉米、葵花籽和高粱的出口税将提高。
由于 Lefi 释放后市场仍有大量资金泛滥，7月22日（周二）阿根廷再度出现利率明显上升，股票质押借贷利率（cauciones bursátiles）约达年率 70％（虽低于上周五一度飙至100％的极端值）。同时，因经济团队持续回收资金，银行被迫将披索定存利率调升至14个月以来新高。
7 月 10 日释放 Lefi 当天，定存利率一度跌至 25％，质押贷款利率则低至 16％，但随后随着央行大量回笼披索，定存利率迅速反弹，7 月 22 日小额定存年利率为 30％，大额定存高达 40％，股票质押利率回升至 70％。
国家统计局（Indec）公布 5 月经济活动微幅缩减后，多数分析师警告，央行用极端高利率来压制美元上涨、避免通膨传导的策略，将不可避免地让经济停滞，投资决策被推迟，新职缺难以增加，失业率攀升而薪资实质停滞。
值得注意的是，尽管市场波动，国内投资者对金融体系仍有信心，持续将美元存入银行，并透过卖美元买披索赚取利差，也就是所谓的“carry trade”。根据央行数据，自 4 月中旬部分放宽外汇管制后，阿根廷披索存款总额创近年新高，接近 62 兆披索，美元现钞存款也增加 33 亿美元，总量逼近 330 亿美元。
这样的高度波动状况发生在中期选举前夕，国际市场也正观望美国总统川普 8 月 1 日将对关税政策的最新动向，以及美国联准会主席鲍威尔未来几天的动作。
在本地外汇市场，受高利率调控与农业出口减少影响，美元官方汇价收在 1278,32 披索，中央银行当日未介入汇市，但最后仍流失 7400 万美元外汇存底。官方美元跌约 20 披索，蓝色美元跌约 15 披索，Senebi、MEP及CCL美元汇率亦有明显下滑，官方与黑市的汇差收窄至约 2,5%。
虽然央行此次成功让美元汇价暂时降温，但高利率造成的债务负担沉重，信用卡与贷款迟缴率飙升至自 2019 年以来最高水平。随着 2026 年美元债务到期日临近，投资人逐渐撤出，成交量低迷之下，阿根廷债券价格下跌 0,5%，国家风险指数则上升 2 点至 763 基点。
阿根廷本地股市表现依旧疲弱，7 月 22 日交易量超过 780 亿披索（股票）与 924 亿披索（Cedears），布宜诺斯艾利斯股市指数再跌 1,4%。今年初美元计价的 Merval 指数曾站上2300 点高峰，如今一路下滑，技术分析师认为 1600 点是重要支撑，呼吁投资人逢低买入，指数当日收在 1537 美元。
另在纽约交易的阿根廷ADR涨跌分歧，Bioceres、Galicia和Macro上涨介于 1% 至 4%，BBVA、Edenor和 IRSA 则下跌 1% 至 1,5%。
