出口拉動順差增長，消費靠刷卡維持，2025年的米萊式經濟如履薄冰
根據阿根廷國家統計與普查局（INDEC）公布的數據，2025年上半年，阿根廷的貿易順差達到27.88億美元。乍看之下這個數字還不錯，但其實比起2024年同期的107.42億美元，縮水不少。
儘管如此，6月份的貿易表現還是值得一提的。該月的貿易順差為9.06億美元，是2025年迄今為止的最高紀錄。這主要是因為出口有所增加（特別是在能源領域），同時進口持續下滑。
具體而言，INDEC指出，阿根廷6月份的出口總額為72.75億美元，較5月成長4.4%，同比增加10.8%。
不過，雖然對外貿易傳來好消息，國內經濟卻仍相當脆弱。布宜諾斯艾利斯大學（UBA）經濟學院旗下的RA研究中心指出，目前阿根廷經濟雖然有些許回溫的跡象，但這可能只是「脆弱的反彈」，未來仍有停滯的風險。工業產值持續下滑，家庭消費則越來越依賴信用卡來維持。
阿根廷越來越多老百姓無力償還卡債
換句話說，所謂的「復甦」可能只是企業清理庫存的短期現象，而一般家庭則是靠刷卡度日，這樣的經濟狀況並不健康。
正因如此，許多企業主已經將目光轉向2026年。他們普遍認為，2025年不太可能實現真正的經濟復甦。儘管某些指標略有改善，但整體經濟活動仍然不穩，民間普遍不再期待今年下半年會有顯著回升，反而將希望寄託於2026年，盼望能迎來新的經濟循環。
與此同時，國內企業也在進行策略性佈局。阿根廷大型食品集團「Molino Cañuelas」近日收購了低價連鎖麵包品牌「Costumbres Argentinas」。該品牌由Luis Videla與Alejandra Coto（著名超市業者Alfredo Coto之女）於2014年創立，採用低成本加盟模式，目前擁有超過80家門市。
這項併購包含了門市據點、品牌權利、加盟體系以及Almar集團的完整生產設備；但生產工廠仍由創辦人保留，並將以出租方式提供新東家使用。這也反映出在經濟不確定的情況下，大型企業仍積極整合品牌與通路。
另一方面，根據INDEC公布的最新數據，阿根廷6月份的批發物價指數（IPIM）上漲1.6%，終結了5月的通縮趨勢。這個漲幅與同期的零售通膨相當。細項來看，國產品價格上漲1.7%，進口品則上漲1.3%。
外資進入冷卻，自然資源仍具吸引力
儘管貿易順差與價格穩定帶來一絲曙光，但外資動能依舊不足。根據聯合國拉美經濟委員會（CEPAL）發布的報告，2024年阿根廷的外國直接投資（FDI）表現不佳，這與整個拉丁美洲的趨勢一致。CEPAL指出，美國的貿易政策也對區域投資環境造成壓力，呼籲各國應提出具體策略以吸引國際資本。
然而值得注意的是，阿根廷在自然資源領域的外資表現相對亮眼。儘管整體上該領域在拉美地區的吸金力有所下降，但阿根廷卻逆勢成長，投資額同比增長44%，為全區之冠。這主要得益於石油與天然氣等能源開發項目的擴大。
CEPAL指出，這些新增投資主要來自原本就已在阿根廷營運的跨國企業，透過「利潤再投資」方式進行，這也顯示出新的外資仍對阿根廷保持觀望態度，短期內並未出現大量新資本進入。
預算削補貼，民生成代價
最後，雖然米萊政府透過大幅削減補貼以控制財政赤字，短期內似乎有效果，但這也讓民眾的生活成本變得更加沉重。
根據UBA-CONICET的「補貼與費率觀察站」調查，自哈維爾·米萊（Javier Milei）上任以來，大布宜諾斯艾利斯地區（AMBA）的家庭在電力、天然氣、自來水與交通等基本公共服務上的開支增加了將近600%。以7月來看，該區域家庭在這四項目上的平均開銷達193,329披索，較上月上升5.4%，較去年同期高出40%。
具體來說，每月平均開支包括：電費45,993披索、天然氣46,693披索、水費30,861披索、交通費則高達69,783披索。從2023年12月至今，整體漲幅已達597%，而同期通膨僅為154%。
其中，天然氣漲幅最為驚人，自去年底起累積上漲了1,545%；年增幅26%，光是6月就再漲4%。其次是交通費，總漲幅770%、年增71%、月增4.9%。電費則增加351%、年增26%、月增8.2%。水費方面也上漲362%、年增33%、月增4.4%。
🔍 總結來說：
雖然阿根廷的對外貿易在短期內出現亮點，部分產業仍展現活力，但整體經濟仍面臨消費疲軟、外資不足與家庭負擔沉重等挑戰。學界與企業界普遍認為，真正的經濟復甦可能還要等到2026年才會逐步浮現。2025年，阿根廷如同走在鋼索之上，小心翼翼地尋求平衡。
