出口拉动顺差增长，消费靠刷卡维持，2025年的米莱式经济如履薄冰
根据阿根廷国家统计与普查局（INDEC）公布的数据，2025年上半年，阿根廷的贸易顺差达到27.88亿美元。乍看之下这个数字还不错，但其实比起2024年同期的107.42亿美元，缩水不少。
尽管如此，6月份的贸易表现还是值得一提的。该月的贸易顺差为9.06亿美元，是2025年迄今为止的最高纪录。这主要是因为出口有所增加（特别是在能源领域），同时进口持续下滑。
具体而言，INDEC指出，阿根廷6月份的出口总额为72.75亿美元，较5月成长4.4%，同比增加10.8%。
不过，虽然对外贸易传来好消息，国内经济却仍相当脆弱。布宜诺斯艾利斯大学（UBA）经济学院旗下的RA研究中心指出，目前阿根廷经济虽然有些许回温的迹象，但这可能只是「脆弱的反弹」，未来仍有停滞的风险。工业产值持续下滑，家庭消费则越来越依赖信用卡来维持。
阿根廷越来越多老百姓无力偿还卡债
换句话说，所谓的「复苏」可能只是企业清理库存的短期现象，而一般家庭则是靠刷卡度日，这样的经济状况并不健康。
正因如此，许多企业主已经将目光转向2026年。他们普遍认为，2025年不太可能实现真正的经济复苏。尽管某些指标略有改善，但整体经济活动仍然不稳，民间普遍不再期待今年下半年会有显著回升，反而将希望寄托于2026年，盼望能迎来新的经济循环。
与此同时，国内企业也在进行策略性布局。阿根廷大型食品集团「Molino Cañuelas」近日收购了低价连锁面包品牌「Costumbres Argentinas」。该品牌由Luis Videla与Alejandra Coto（著名超市业者Alfredo Coto之女）于2014年创立，采用低成本加盟模式，目前拥有超过80家门市。
这项并购包含了门市据点、品牌权利、加盟体系以及Almar集团的完整生产设备；但生产工厂仍由创办人保留，并将以出租方式提供新东家使用。这也反映出在经济不确定的情况下，大型企业仍积极整合品牌与通路。
另一方面，根据INDEC公布的最新数据，阿根廷6月份的批发物价指数（IPIM）上涨1.6%，终结了5月的通缩趋势。这个涨幅与同期的零售通膨相当。细项来看，国产品价格上涨1.7%，进口品则上涨1.3%。
外资进入冷却，自然资源仍具吸引力
尽管贸易顺差与价格稳定带来一丝曙光，但外资动能依旧不足。根据联合国拉美经济委员会（CEPAL）发布的报告，2024年阿根廷的外国直接投资（FDI）表现不佳，这与整个拉丁美洲的趋势一致。CEPAL指出，美国的贸易政策也对区域投资环境造成压力，呼吁各国应提出具体策略以吸引国际资本。
然而值得注意的是，阿根廷在自然资源领域的外资表现相对亮眼。尽管整体上该领域在拉美地区的吸金力有所下降，但阿根廷却逆势成长，投资额同比增长44%，为全区之冠。这主要得益于石油与天然气等能源开发项目的扩大。
CEPAL指出，这些新增投资主要来自原本就已在阿根廷营运的跨国企业，透过「利润再投资」方式进行，这也显示出新的外资仍对阿根廷保持观望态度，短期内并未出现大量新资本进入。
预算削补贴，民生成代价
最后，虽然米莱政府透过大幅削减补贴以控制财政赤字，短期内似乎有效果，但这也让民众的生活成本变得更加沉重。
根据UBA-CONICET的「补贴与费率观察站」调查，自哈维尔·米莱（Javier Milei）上任以来，大布宜诺斯艾利斯地区（AMBA）的家庭在电力、天然气、自来水与交通等基本公共服务上的开支增加了将近600%。以7月来看，该区域家庭在这四项目上的平均开销达193,329披索，较上月上升5.4%，较去年同期高出40%。
具体来说，每月平均开支包括：电费45,993披索、天然气46,693披索、水费30,861披索、交通费则高达69,783披索。从2023年12月至今，整体涨幅已达597%，而同期通膨仅为154%。
其中，天然气涨幅最为惊人，自去年底起累积上涨了1,545%；年增幅26%，光是6月就再涨4%。其次是交通费，总涨幅770%、年增71%、月增4.9%。电费则增加351%、年增26%、月增8.2%。水费方面也上涨362%、年增33%、月增4.4%。
🔍 总结来说：
虽然阿根廷的对外贸易在短期内出现亮点，部分产业仍展现活力，但整体经济仍面临消费疲软、外资不足与家庭负担沉重等挑战。学界与企业界普遍认为，真正的经济复苏可能还要等到2026年才会逐步浮现。2025年，阿根廷如同走在钢索之上，小心翼翼地寻求平衡。
