根據阿根廷當地媒體報導，法國連鎖超市巨頭「家樂福（Carrefour）」有意出售其在阿根廷的業務，目前已委託**德意志銀行（Deutsche Bank）**擔任仲介，尋找潛在買家。您有興趣投資接手嗎？
繼2020年沃爾瑪（Walmart）決定退出阿根廷市場，並將其業務出售給Francisco De Narváez家族之後，如今，另一家連鎖零售巨頭——家樂福，也準備出售其在阿根廷的超市事業。
這並非一時衝動的撤資決定，也不完全是因應當前消費疲軟的零售環境，而是家樂福總部在全球層面上進行的策略調整。集團希望精簡業務、集中資源，投資於那些更具戰略價值、且不需巨額資金就能穩定營運的市場。而阿根廷近年來，對跨國公司而言，已不再是一個理想之地。
其實，不只是家樂福。過去**沃爾瑪、寶潔（P&G）以及西班牙電信（Telefónica）**等跨國企業，也陸續退出了阿根廷市場。即便從2024年起，阿根廷新政府開始推行更為市場導向、鼓勵外資的政策，但經過全面評估後，許多大型企業仍選擇透過投資銀行或顧問公司處理當地資產的出售事宜。
誰會接手？
根據《La Nación》報導，家樂福已與德意志銀行簽約，授權其向潛在買家分發出售條件書。雖然整個流程還在初期階段，但據《iProfesional》消息，至少已有兩位阿根廷企業家接到聯絡，初步了解這筆潛在交易的具體條件。
其中一位是Rubén Chernajovsky，他是Newsan集團的創辦人兼執行長。這間企業原本專做電子產品，近年來已多角化經營，進軍消費品市場。他旗下不僅有一家漁業公司，還於2023年6月收購了寶潔在阿根廷的部分業務，其中包括品牌如吉列（Gillette）、潘婷（Pantene）、幫寶適（Pampers）與Always，並接手位於布省Munro的生產工廠。
另一位被點名的潛在買家則是一位與零售業和大型購物中心產業關係密切的阿根廷知名企業家。
另有傳言指出，Mercado Libre創辦人Marcos Galperín也可能參與評估這項交易。部分關注房地產投資的基金也表達興趣，他們不僅關心零售本業，更看重家樂福旗下的大量不動產資產。
另外，兩家本地連鎖超市集團也可能「查看一下」家樂福的出售方案。不過，若由這些本地巨頭進行併購，可能會引發政府對《競爭法》是否受到影響的審查。
家樂福在阿根廷的市場地位
目前，家樂福在阿根廷的零售市場中居於領導地位，領先於Coto、沃爾瑪和La Anónima等對手。其全國擁有700家門市，其中包括：
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80家大型超市（Hiper）
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80家中型Market門市
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35家批發商店
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450家Express便利店
此外，家樂福還擁有自己的金融機構——金融服務銀行（Banco de Servicios Financieros）。該公司已在阿根廷深耕42年，僱用員工超過17,000人，業務遍及110個城市和地區。2024年更宣布了一項高達3億美元的投資計畫，目前正在實施中。
這顯示出：家樂福阿根廷是一家營運狀況良好、獲利穩定的企業，年利潤率介於2%至3%，對投資人而言極具吸引力。
市場環境仍存變數
儘管如此，阿根廷當前的經濟情況仍然複雜。根據顧問公司Moiguer的研究指出，經過一年多的經濟衰退後，阿根廷經濟在2025年第一季度出現復甦，但到了第二季度增速又開始減緩，消費者信心重新受到打擊。
報告強調，這波復甦並不平均，社會階層之間的消費差距越來越大。中低收入群體變得更加保守，難以負擔日常開銷；而中高收入族群則擴大在美元資產、出國旅遊與海外消費等方面的支出。
結果就是：日常消費品市場停滯不前，而進口商品、耐用品及出境旅遊則明顯成長。
估值高，但是否真的會出售仍未確定
在這樣的背景下，市場人士估計，家樂福阿根廷的估值可能達到數十億美元，甚至有可能超過傳統的企業估值模式（例如：EBITDA倍數法，即年利潤的4至7倍估算）。
值得注意的是，家樂福阿根廷一直是集團內部的重要人才搖籃，現任家樂福巴西與拉美區執行長Pablo Lorenzo就是阿根廷人，數年前曾擔任阿根廷分公司的總經理。
也有可能最後什麼都不賣
不過，這筆交易最終也可能不了了之。因為家樂福總部此次行動，可能只是例行的全球資產評估作業，並不一定代表確定出售。
跨國企業常會進行此類審查，以評估子公司的價值與營運策略調整空間。
根據家樂福全球執行長Alexandre Bompard所言，集團目前正在重整全球業務，計畫出售那些被認為非核心的子公司，以便集中資金投資於三大重點市場：法國、西班牙與巴西。
因此，即便現在正在積極評估出售阿根廷業務，也有可能在最後關頭取消計畫，什麼都不賣。
