年底美元匯率知多少?央行REM報告

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根據阿根廷中央銀行(BCRA)於 7 月 4 日發布的「市場預估調查」(REM)最新報告,受訪的專家們,對於年底美元匯率將如何變化的預測,意見不一,但排行前十的分析師(Top 10)看起來是比較樂觀的:

該群體(Top 10)預計官方匯率到 2025 年 12 月將達到 1312 披索,較整體(共 41 位受訪者)平均數 1324 披索略低,顯示前十的分析師預期披索貶值幅度較小。

通貨膨脹的問題方面,預計仍居高不下,Top 10 預測

  • 6月份的通膨率為 1,9%,這略高於整體平均 1,8%;核心通膨(剔除季節性及管制價格)預估為 2,0%。
  • 年底通膨年增率預計達 151,4%,高於平均的 147,5%;核心通膨則將達 155,4%,

顯示通膨壓力基本上仍未緩解。

經濟成長方面,兩組分析師均認為 2025 年第二季國民生產毛額(PBI、GDP)將成長 0,4%,第三季 Top 10 預測 0,6%,略低於其他分析師的 0,7%,第四季雙方均預計 0,6%。全年累計成長率約 5,0%,反映分析師的觀點都認同經濟正逐步復甦

在就業市場方面,Top 10 預計第二季失業率為 7,1%,低於整體 7,4%;年底預測分別為 6,8% 和 7,0%,雖仍偏高,但顯示就業市場逐步改善。

利率方面,預期 7 月的名義年利率(TAMAR)為 33%,12 月降至 28%,月度實際收益率分別約 2,7% 和 2,3%,反映貨幣政策在高通膨但趨緩環境下放緩。

  • TAMAR 的中文意思是「阿根廷銀行間利率」,是阿根廷中央銀行為了提供更透明、更精確的銀行間利率資訊而推出的一種新的利率指標。

綜合來看,美元向來被當成「經濟情緒指標」,而通貨膨脹對民眾的生活實質性的影響更是深遠,上述的預測雖暗示下半年波動將減少,但仍缺乏穩定性。經濟與就業的復甦雖然有所表現,但速度不足以完全緩解社會壓力。

政府期望在較低利率、美元匯率穩定及成長的背景下,能有序的實現經濟穩定,但通膨高漲與購買力受損仍是一大挑戰。最終關鍵在於這些預測是否能兌現,以及對數百萬阿根廷人日常生活的實際影響。

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