5引信不拆 通膨炸弹随时爆

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Equilibra经济咨询公司分析，有5大因素，让阿根廷政府再怎么祭出政策打击物价，通膨问题都仍然方兴未艾。

– 外汇存底水位低：有足够的外汇存底，央行才能稳住汇率。故向资本市场借贷，或借由贸易顺差来获取更多外汇，是保持央行储蓄水位不二法门。显然，阿根廷目前都没具备这两项条件。

– 水电费调涨不到位：阿根廷另一个未爆弹，就是水电瓦斯费一直都处于「没有跟着实际通货膨胀在调涨」的尴尬状态。这让社会大众产生「不久的将来，这些帐单会加倍讨回来」的如梗在喉感。

– 财政满江红：一个国家如果财政赤字高的话，势必得从别的地方周转资金来填补它。如果是从国外贷款来以债养债，一但债台高筑到某一个程度，金主就不会再投钱，融资链一断，汇率会飙升，通膨就一发不可收拾。

– 政府可信度：研究显示，政策成功三要素其中的「天时」，是指与人民的蜜月期。在这段期间，基于与新政府还处于热恋期，政策风行草偃的成功机率偏高。内哄严重失民心的费南德斯政府，俨然已错失良机。

– 国运：即使上述的4个因素都具备了，阿根廷还得看「天」吃饭。如果风调雨顺，全球对粮食需求风向球倒向阿根廷，农牧业将赚回大笔美金，国泰而民安。反之，如果发生干旱或国际粮价陡降，谷贱伤农，阿根廷就GG。