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一份由地中海基金會，聯合拉美研究所 (Fundación Mediterránea/IERAL) 針對阿根廷經濟活動水平的數據分析，共同發表的報告指出：預言形勢到 2022 年中旬，官方美元匯率將再漲 60%，而且存在幾項阻礙復甦的風險：通貨膨脹加速、限制進口，政府將舉債更多。
一如預期，為打選戰，政府加倍刺激消費需求。光是正在討論的方案，從10月到11月上旬，就打算再注入 2500 億阿幣到市場。財政和貨幣過度刺激，這也將引發通貨膨脹率加速的風險。
更值得注意的是，早在今年第二季 (Q2) 的國內生產毛額 (PIB、GDP) 放緩之前，通貨膨脹就已經加速，1月至3月每月平均為 4,15%。而這樣的數字，在年底之前、2022年初還是難以壓制。
另外也警告：從國際貨幣基金組織 (FMI) 取得的特別提款權 (DEGs) 被當成政府收入，隨之而來，中央銀行依法可以發行給財政部的阿幣 (比索) 的數額獲得「清零」，更加大阿幣發行量，預期第四季 (Q4) 將超過國內生產毛額 (PIB) 的12,6%。
還指出，即使政府不將這筆「信用額度」發揮到極致，阿幣 (比索) 一樣會隨著需求下貶更多，而匯率更會提前拉大差距。從 6 月到 9 月之間，央行的淨儲備金已經消秏了 34 億美元 (還不包括特別提款權)，各界的警告絲毫不誇張。過度的公共開支只會讓經濟更受阻，情況不斷重覆。
其結論是：不只是選戰支出，更影響 2022 年預算草案。國家機構的基本支出，從 2019 年的總額 (按官方匯率計算) 約 805 億美元，今年飆升到 1000 億美元，且預計 2022 年將達到 1125 億美元。而預算案中，預期的美元官方匯率將調升至平均 $116,5，到年底漲至$ 131。
地中海基金會報告的十大重點：
- 根據初步估計，第三季度國內生產毛額 (PBI、GDP)，在去除季節性因素後又會比第二季度下降 1,4%。通貨膨脹的放緩，對經濟活動帶來正面的影響，民生物價 (IPC) 也從 2021 年初平均每月 4,15%，截至 8 月降至 2,88%。
- 與本地市場相關的稅收，去除季節性因素後，9 月份比 8 月多了 6,9%。因此第三季比上一季有正向成長 (0,7%)。即使從 10 月之後的波動只有零，第四季度的統計數據仍會獲得改善。
- 經濟活動的逐步正常化，是國民賬戶動態的一個主要因素：IERAL 研究所從數據中發現，2021 年前幾個月，還有大約 30% 的經濟活動受到防疫限制，而低於平均水平。
- 通貨膨脹的壓力可能又加速襲來：今年第四季，發行量可能再創新高，可能達到國民生產毛額 (PBI、GDP) 的 12,6%。這有多嚴重？用 2020 年參考，當時的發行量就已經被濫用，那時轉移給財政部的阿幣發行量，再加上Leliqs 債券的利息，就已經相當於 PBI 的 9,6%，這一現象解釋了2021 年的通貨膨脹居高不下，維持在 50% 左右。
- 2021 年下半年重啟 2020 年的模式，國家經濟將面臨空前的風險。市場更冷落阿幣 (比索)，而匯率也會提前拉大差距。
- 即使 2022 年的預算目標得以實現，這三年來 (從2019到2022年) 的阿幣初級支出將是增加 3,25 倍，但同期官方美元卻只調升了 2,33 倍 (從 $ 50,02 到 116,5 阿幣)。如依循初級支出的軌跡，美元匯率到 2022 年中期應該在 162 阿幣左右，比預算數字高了 39,5%。
- 要想穩定外部壓力，2022 年的財務政策，勢必得「導正」其中一項：公共開支或是匯率。除了通貨膨脹的壓力，中央銀行儲備金的下探，也威脅著經濟活動恢復的可持續性，其淨值 (包括黃金，但不加上特別提款權) 已從 6 月份的 80 億美元暴跌到目前的 48 億美元。
- 一方面，國際儲備金的短缺，加劇限制進口的措施，這也大幅影響了製造業需要的國外秏材或是零件，產品做不出來，銷售更受限，特別是汽車工廠情況更是複雜。
- 外匯儲備的下降還可能導致另一種情況：中央銀行 (BCRA) 銀彈受限，無法大力干預匯市，想吸收過剩的比索，又得靠Leliqs債券和回購。除了影響央行的獲利，也讓民間銀行面臨更多央行的「不公平競爭」，央行的放貸從年初九個月來增加了 48,9%，而民間的信貸只增長了 22,7%；央行多了一倍。
- 工業活動方面，建築業和新車銷售的情況更像「分道揚鑣」，在去除季節因素後的分歧更加突出：第三季的水泥發貨量比前一季增加了 2,9%，可是同期的新車上牌數卻下降了 9,2%。也就是說，水泥的發貨量正在恢復到 2018 年的水平，可是新車的銷售量卻只有當年的一半。
