批發物價的數據，是政府連續數月宏觀調控的成果，過去12個月年增率也降至 34,5% 。這樣的里程碑對米雷伊政府的下半年外匯與貿易政策，是一利多加持。

根據阿根廷國家統計與普查局（INDEC）最新發布的5月批發物價系統報告，阿根廷批發物價的通膨指數（IPIM）在 2026 年 5 月錄得 2,5% 的單月漲幅，相較於 4 月份的 5,2% 呈現腰斬式顯著減速。

這項數據也使得 2026 年前五個月的累計批發漲幅控制在 14,4%，而過去 12 個月的按年通膨率則收斂至 34,5%。

若將數據進一步抽絲剝繭，5月份上遊實體市場的價格結構呈現雙軌分化，

國產商品單月上漲 2,5%；
在國產類別中，INDEC 的數據指出貢獻最多的板塊分別為化學物質與產品（貢獻 0,65 個百分點）、電力（貢獻 0,25 個百分點）、以及精煉石油產品（貢獻 0,24 個百分點）。

變動較大的板塊

5月份單月漲幅最劇烈的是電力，暴漲 14,7%，主因是阿根廷國家電力監管局（ENRE）核准了新的費率框架；相反地，漁業產品則逆勢大跌 11,7%。

促成背景

5月份阿根廷批發通膨得以大幅降溫，核心推手在於全球原油與大宗商品價格走勢轉趨平穩，減輕了輸入型成本壓力。

儘管「電力」與「精煉石油」在內部比重中依然領漲，但受惠於阿根廷經濟部對上游油氣開採（如 Vaca Muerta 產區）的逐步解綁與市場化計價，使原油價格對整體工業供應鏈的二級傳導效應在5月出現了階段性疲態，並未引發連鎖漲價。

米雷伊政府財政與央行團隊長期堅持每個月 2% 的官方匯率微幅貶值策略（Crawling Peg）。這項法規與貨幣政策框架為進口商提供了高度可預測性。

進口商品 3,1% 的漲幅雖然略高於總體平均線，但在缺乏惡性匯率跳空（Devaluación）的預期下，上游批發商不需溢價囤貨或預防性亂漲價，直接穩定住了中游製造業的材料取得成本。

此數據雖是財政部的重大捷報，卻在市場與反對派之間引發論戰。反對派財經學者在 Página/12 的分析評論）指出，批發物價 2,5% 雖然相較 4 月大幅降溫，但它依然高於 5 月份零售消費者物價指數（IPC）的 2,1%。

反對陣營質疑，這種「上游批發比下游零售貴」的落差現象，反映出下游零售商（如超市、小微零售業）因國內消費極度低迷，根本不敢將批發成本完全轉嫁給消費者，只能不斷自行吸收利潤空間，長此以往恐引發中小型通路商的倒閉潮。

La inflación mayorista se desaceleró a 2,5% en mayo y acumuló 34,5% en los últimos doce meses

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