阿根廷政府降息至20% 释放炒热经济、意图重启的讯号

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政府意图透过货币政策调整,改变选举前紧缩气氛,创造更友善的经济环境。

阿根廷中央银行(BCRA)于 2025 年 11 月 20 日调降融资利率(simultáneas)从名义年率 22% 降至 20%,意图缓解近期因立法选举前「货币紧缩政策」所带来的压力,并促进经济活动回温。

这展现政府重新启动经济的信号,利率变动也快速影响到市场上其他短期利率,如担保借款利率,进入大幅回落态势。

该融资利率(simultáneas)是中央银行用以日常流动性管理及货币市场调控的主要工具,被视为市场的基准利率。市场早已将降息预期反映在价格上,因此此举并不令人意外。

Romano Group 研究负责人 Salvador Vitelli 解释说:「市场将其解读为货币政策利率,……与市场先行的降息趋势保持一致。」

受降息影响,担保借款利率迅速由先前选举前的三位数利率回落至 18%,利率回归理性区间。市场也早有预见。

市场分析认为此次调降是一种「松绑货币紧缩」的前奏,金融分析师 Christian Buteler 直言,选后中央银行开始适时调降利率,是对过去同时挤压金融市场的措施的合理反应。

不过,随着利率降至 20%,市场观察指出这已低于 REM 报告所预测的年通膨率 20,8%,变成负数。衍生出政策是否会继续降息,同时防止汇率过度波动的讨论?

近期货币政策的下一步焦点集于月底财政部标售债券,经济部盼望以合理成本筹措资金,借助货币市场的平稳态势深入推进正常化过程。

目前经济活动仍处低迷阶段,政策执行需谨慎不致资金过度流入推升物价或加剧美元汇率波动,市场持续关注央行利率策略与汇率动向的相互影响。

自总统米雷伊(Javier Milei)2023 年 12 月上任以来,央行已多次调降基准利率,2025 年 1 月 31 日曾自 32% 调降至 29%,随着通膨趋缓,借贷成本达近三年新低。

低利率政策有助刺激企业投资及消费活动,改善市场流动性,推动经济复苏。

货币政策逐步转向支持经济成长

市场普遍预期随着利率下降,银行信贷将加速回温,尤其是短期贷款利率大幅回落,有望降低中小企业与家庭融资成本,带动实体经济活络。

El Gobierno baja las tasas de interés y muestra señales de querer reactivar la economía
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