時隔半年 阿根廷央行再度下調利率:對定存的影響

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阿根廷中央銀行(BCRA)在本周五宣布將基準利率調降 5 個百分點,將流動性票據 – Lefi 的收益率從 40% 降至 35% (TNA),這是近六個月來的首次降息。同時,央行也將銀行們向中央銀行借披索的成本從 45% 下調至 40%。

BCRA 在公告中表示,此次降息考量了當前的流動性情況、通貨膨脹預期的下降,以及財政穩定。自 7 月推出流動性票據 – Lefi 以來,這種由財政部發行、央行定息的金融工具成為銀行間的投資選擇,其收益與由經濟部發行的長期資本化、收益又較低的票據形成競爭。

經濟學家 Amilcar Collante 指出,央行此舉可能是希望將利率與財政部債務收益對齊,並支援預期的通貨膨脹放緩趨勢,特別是 10 月的物價上漲速度有明顯放緩跡象。

降息對定期存款的影響

利率下調後,銀行定期存款的回報率可能會進一步降低,領先銀行的定期存款年回報率原本就已經低於 40%。根據央行的最新數據,截至週四(10/31),30 天期定存的平均利息為 39,47%,接近央行的貨幣政策利率。

截止 10 月底,各家銀行給的利率多在 30% 至 42% (TNA) 之間:

  • Reba: 42% TNA
  • Banco VoII: 42%
  • Banco CMF: 42%
  • Banco Bica: 42%
  • BiBank: 40%
  • Banco Meridian: 40%
  • Banco Hipotecario: 40%
  • Crédito Regional Compañía Financiera: 40%
  • Banco Nación: 39%
  • Banco Comafi: 39%
  • Banco de Corrientes: 39%
  • Banco Macro: 38,5%
  • Banco del Chubut: 38,5%
  • Banco de Tierra del Fuego: 38,5%
  • Banco Credicoop: 37,5%
  • Banco Galicia: 37,5%
  • Banco Julio: 37,25%
  • Banco Dino: 37%
  • HSBC: 37%
  • Banco Galicia: 36%
  • Banco BBVA: 35,5%
  • ICBC Argentina: 35,45%
  • Banco Provincia: 35%
  • Banco Ciudad: 35%
  • Banco de Córdoba: 35%
  • Santander 33%
  • Banco del Sol: 33%
  • Banco Masventas: 30%

專家Gabriel Caamaño認為,這一降息將逐步影響銀行給出的定存利率,儘管此過程可能慢一些。

降息對信貸的推動作用

在過去幾個月以來,民間企業的信貸有顯著增長,自 4 月以來實際增長了 70%。央行的降息措施也將降低信貸成本,這有望進一步促進信貸投放。

Amilcar Collante 指出,自 5 月以來,信貸規模以每月 4 兆披索的速度增長,五個月內從 22 兆披索增至 44 兆披索。

抱持同樣的觀點,電子支付平台 Ualá 的創始人 Pierpaolo Barbieri 也指出,此次降息對於 2025 年的經濟增長預期和擴展信貸機會至關重要,有助於在通貨膨脹降低的環境下為更多人提供優質信貸。

降息措施的風險與挑戰

儘管央行的降息舉措可能有利於信貸擴張,但分析師們也對可能引發的風險提出了警告。

經濟學家 Garay Méndez 指出,這項利率下調可能對「套利交易」(carry trade)產生影響,進而加大匯率市場的波動風險。此前,套利交易在美元上的收益率約為 3% 至 3,5%,而官方利率僅在 2% 左右。如今,隨著基準利率的下調,投資者可能會重新考量策略,這可能對匯市造成壓力。

同樣,經濟學家 Pablo Ferrari 也強調了定期存款的收益挑戰。他認為,隨著銀行調降定存利率,許多資金可能會流出這些存款工具,投資者的下一步去向將成為關鍵。這些資金若轉向美元或其他外幣,可能進一步加劇貨幣市場的不穩定性。

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