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储备减少引发的市场担忧
阿根廷中央银行（BCRA）的外汇储备在最近几周显著下降。根据民间估计，净储备可能已经降至负值，约为60亿美元。这一情况令市场担忧，特别是考虑到从2025年起阿根廷将面临大量债务到期，这对汇率稳定构成了挑战。
自六月初以来，储备重建的放缓也反映在国家风险指标的上升上。IERAL研究中心指出，「要降低风险，必须恢复净储备，而最近的政策措施使这一任务变得更加不确定。」
储备的负增长
Outlier咨询公司在其最新报告中分析认为，「经济代理人并未正面解读政府优先处理汇率差距而非储备累积的决定。」该公司指出，「储备情况非常紧张，六月前17天的净储备大幅下降，主要是由于债务净支付和官方外汇市场的交易导致中央银行难以实现正余额。」
Outlier还估计，截止七月17日，储备净额按照国际货币基金组织（FMI）的方法计算，为负60亿美元。「即使不扣除政府存款，净储备仍为负45.84亿美元。」
Portfolio Personal Inversiones公司也同意这一估计：「净储备为负60亿美元，这使得中央银行能够冻结2.5万亿披索的说法显得不可信。」
本月国际储备下降情况
Outlier报告指出，「这意味着15天内储备下降超过30亿美元。」这几乎耗尽了FMI协定中预计的储备下降空间。报告指出，「即使从目标角度看，这一问题在季度开始时就已非常紧张。」
支付计划
Econviews咨询公司的分析强调：「从2025年起，债务承诺的金额使得降低国家风险并在国际市场发行债券成为必要。」他们指出：「2024年的情况看起来并不复杂，但2025年将面临不同的局面，仅一月份的到期金额就达到51亿美元，主要是Bonares和全球债券的本息。」
黄金外储外运引发的争议
近期，经济部长Luis Caputo也针对La Bancaria工会的警告作出回应，该工会提出了了解黄金储备操作细节的请求。
Caputo在接受LN+采访时表示：「这是一个非常积极的举措，因为目前BCRA持有的黄金就像是一个无法使用的资产。而如果这些黄金在海外，我们可以获得回报，实际上国家需要最大化资产的回报。」
Eco Go咨询公司主任Sebastián Menescaldi解释道：「BCRA可以通过黄金发行选择权来获取一些利润。此外，这些黄金还可以用来支持明年的REPO操作。」
「如果黄金储存在国内，无法用来进行REPO操作。如果储存在海外，并由国际清算银行（BIS）担保，可以用来进行REPO操作。」Menescaldi补充道。
阿根廷中央银行外汇储备的下降以及政府的应对措施引发了市场的广泛关注，储备管理策略的调适将对未来的经济稳定产生重要影响。
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