阿幣貶值改善了阿根廷金融條件

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阿根廷金融企業高管協會(IAEF)的一份報告指出,阿根廷的金融條件衰退了幾乎持續四個月之後,新政府一上台就放任阿幣貶值,這讓國家的金融情況從十二月份開始有所恢復。

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報告指出,金融條件指數(ICF)的評分在十二月份從 -188.5 回升至 -152.6,儘管仍然處於「嚴重疲憊」”estrés severo”的水平。

該協會(IAEF)指出,條件的改善主要是將官方匯率從 $366 抬升至 $800 這縮小了(與黑市的)匯率差距,並減少了期貨合約中的貶值風險。

除此之外,IAEF 表示,米雷伊(Javier Milei)在十一月份的決選取得勝利後,市場立即反應,阿根廷債券和股票的價格隨即看漲,這樣的反應也改善了阿根廷的金融條件。而由於金融條件指數(ICF)是以每個月的平均數來評分,所以在十二月的指標充分體現。

於是,2023 年的最後一個月,指數反彈了 33 個點(中斷了連續四個月的下跌),但仍然位於 2005 年以來最差的記錄前三名。

在初選(PASO)之後,一直到十一月的決選投票之前,馬薩(Massa)可能當選的呼聲極高,期間這個指數下降了近 100 個基本點,這甚至超過了 2019 年選舉的 87 個基本點。

在十二月,組成評分的 10 項指數中,有 6 項得到改善,其中兩個是官方匯率上漲了 118% 直接關連:(官方與黑市的)匯率差距從 150% 縮小到 50%(按月均值計算),而期貨的隱性貶值也從 322% 下降至 184%。

然而,IAEF 澄清:雖然這次恢復的速度「遠高於歷史平均水平」,但「匯率問題還遠未解決」。

股票、主權債券的升值,以及本國和外國法發行的證券之間價差縮小,也幫助了提高評分。

與此同時,無論是歷史記錄上還是與前一個月相比,十二月份的核心通貨膨脹,月度變化是對指數造成較差影響的部份,在阿幣貶值後由 13.4% 加速至約 25%。

企業協會也預告:「這部分(通貨膨脹)在一月份也很不利」,加上了十二月份美國和新興市場股價上升以及利率下降,外部條件也將造成影響。

informe del Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas (IAEF).

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