什麼原因讓黑市美元大跌價?

10 月第一周下跌了 $11 比索

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長週末開始前黑市美元的兌率接連下探,週四(10/6)跌幅更加據,一天當中下跌 $5 比索也就是 1,8%,最終以 $277 兌一美元的價格收市,這是自 9 月 15 日以來的最低值。

政府實施換匯管制(CEPO)框架外交易的美鈔,在 10 月的第一周累計下跌了 $11 比索也就是 3,8%;相較於整個 9 月份跌幅是 $2 比索。

黑市美元在前經濟部長閃辭後一路狂飆,7 月 22 日觸及 $350 兌一美元的歷史高點,在那之後回落了 $73 比索,也就是 20,9%。除了新部長馬薩(Sergio Massa)上任後安穩人心,短短時間內造成匯率大起又大落的原因是什麼?媒體 infobae 理出以下因素:

1) 國際貨幣基金組織(FMI、IMF)撥了近 40 億美元的特別提款權 DEGs。貨幣基金與阿根廷政府達成新還款修訂方案的消息一出,簽約的前一天金融美元就帶頭下降。

2)大豆美元(dólar soja)成效,「九月限定」的農產出口每兌一美元結匯可以拿到 $200 ,讓 9 月份的結算金額超過 80 億美元,創下單月的歷史新高。為中央銀行(BCRA)的外匯存底大補血,下圖為央行歷史儲備金變化:


3)外匯儲備還可望再增加,央行庫房裡的數字,是影響貨幣貶值的主要心理因素。經濟部長馬薩(Sergio Massa)下周又將前往華盛頓參加國際組織和世界銀行的年會、G20 國集團的財長和央行峰會。預期也將與各界會面,為阿根廷拉攏更多生產性投資,包括促進能源、天然氣、農產、智慧服務和採礦等戰略投資。

4) 阿幣(比索)一再升息。中央銀行 2022 年度已連續九次加息,9 月 15 日定期存款的有效年利率(TEA)達到 107,35%(TNA 75%),甚至高於民間對通貨膨脹的預測數字,這樣的收益遠遠高於黑市美元的漲幅。

再加上,人們已經預期猜測,9月份消費者物價指數公佈後,央行仍可能再次提高利率。下圖為 30 天小額定存和流動性票據 Leliq 的利率變化:

5)央行收購「大豆美元」發行的巨額比索,多數被流動性票據(Leliq)、中央銀行票據(Nobac)和其他渠道再吸收回來,這一舉措對黑市美元有了一定的抑制作用。

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