阿根廷中央銀行（BCRA）發布「市場預期調查」（REM）報告，匯集了國內外 41 家頂尖金融機構、投資銀行與經濟智庫的意見，最新一期的結果顯示金融圈對阿根廷中短期名目匯率走勢的看法出現結構性分歧。
報告中顯著下修了對 2026 年底官方批發美元匯率的預估值；然而，針對未來 12 個月（一直到 2027 年 10 月總統大選前夕）的遠期匯率，分析師則大幅調升預期，預測美元走勢屆時將會重啟加速，甚至實質超越國內通膨的漲幅。
短期匯率平穩，年底預估值下修
受惠於央行近期外匯存底流失速度趨緩，以及官方持續實施單月 2% 的爬行釘住匯率（crawling peg）政策，市場將 2026 年 12 月底的官方批發美元匯率預估值，由上期調查的 1.580 披索，向下修正至 1.545 披索。
分析師普遍預期，在未來兩到三個月內，境內外匯市場將維持相對可控的平穩狀態。
一年後「選舉美元」預期飆升，將超越物價漲幅
相較於短期的樂觀，金融圈對 2027 年的變數顯得更為謹慎。
報告特別點出，由於 2027 年 10 月阿根廷將迎來四年一度的總統大選，歷史經驗顯示大選前夕市場通常會出現結構性的「防禦性美元化」。
因此針對未來 12 個月的美元匯率預估，受訪機構集體往上微調，普遍預期官方美元將在 2027 年第三季突破 2.150 披索。
這項政治週期預期，促使分析師預測明年的官方貨幣貶值速度將會打破現行的 2% 框架，進而走出一波超越通膨物價（IPC）的結構性修正。
通膨指標與實質利率展望維持不變
在價格部分，市場預計 2026 年全年累計核心通膨率將落在 84,3% 上下，並預測 2027 年將進一步放緩至 42,1%。
儘管通膨預期放緩，但由於大選不確定性帶來的風險溢價，經濟學家們認為，央行中長期勢必要維持高於通膨的實質正利率環境，才能勉強留住披索資產，避免資金過度湧入金融平行美元市場。
阿根廷主要證券商與資產管理公司策略師強調，REM 數據的轉變反映出市場正將「2027 年大選」這一非系統性風險提前納入財務模型。
隨著 2027 年初開始，國家財政將迎來向私人債權人償付大筆主權債券本息的壓力，官方如何在選戰政治壓力與維持匯率之間取得平衡，將成為華爾街觀察米雷伊政府第二階段經改成功與否的關鍵指標。
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