批发物价的数据，是政府连续数月宏观调控的成果，过去12个月年增率也降至 34,5% 。这样的里程碑对米雷伊政府的下半年外汇与贸易政策，是一利多加持。

根据阿根廷国家统计与普查局（INDEC）最新发布的5月批发物价系统报告，阿根廷批发物价的通膨指数（IPIM）在 2026 年 5 月录得 2,5% 的单月涨幅，相较于 4 月份的 5,2% 呈现腰斩式显著减速。

这项数据也使得 2026 年前五个月的累计批发涨幅控制在 14,4%，而过去 12 个月的按年通膨率则收敛至 34,5%。

若将数据进一步抽丝剥茧，5月份上游实体市场的价格结构呈现双轨分化，

国产商品单月上涨 2,5%；
在国产类别中，INDEC 的数据指出贡献最多的板块分别为化学物质与产品（贡献 0,65 个百分点）、电力（贡献 0,25 个百分点）、以及精炼石油产品（贡献 0,24 个百分点）。

变动较大的板块

5月份单月涨幅最剧烈的是电力，暴涨 14,7%，主因是阿根廷国家电力监管局（ENRE）核准了新的费率框架；相反地，渔业产品则逆势大跌 11,7%。

促成背景

5月份阿根廷批发通膨得以大幅降温，核心推手在于全球原油与大宗商品价格走势转趋平稳，减轻了输入型成本压力。

尽管“电力”与“精炼石油”在内部比重中依然领涨，但受惠于阿根廷经济部对上游油气开采（如 Vaca Muerta 产区）的逐步解绑与市场化计价，使原油价格对整体工业供应链的二级传导效应在5月出现了阶段性疲态，并未引发连锁涨价。

米雷伊政府财政与央行团队长期坚持每个月 2% 的官方汇率微幅贬值策略（Crawling Peg）。这项法规与货币政策框架为进口商提供了高度可预测性。

进口商品 3,1% 的涨幅虽然略高于总体平均线，但在缺乏恶性汇率跳空（Devaluación）的预期下，上游批发商不需溢价囤货或预防性乱涨价，直接稳定住了中游制造业的材料取得成本。

此数据虽是财政部的重大捷报，却在市场与反对派之间引发论战。反对派财经学者在 Página/12 的分析评论）指出，批发物价 2,5% 虽然相较 4 月大幅降温，但它依然高于 5 月份零售消费者物价指数（IPC）的 2,1%。

反对阵营质疑，这种“上游批发比下游零售贵”的落差现象，反映出下游零售商（如超市、小微零售业）因国内消费极度低迷，根本不敢将批发成本完全转嫁给消费者，只能不断自行吸收利润空间，长此以往恐引发中小型通路商的倒闭潮。

La inflación mayorista se desaceleró a 2,5% en mayo y acumuló 34,5% en los últimos doce meses

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