米雷伊分析通膨降速不如预期　零售与批发的差距

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总统米雷伊（Javier Milei）直言通膨降温可能得等一阵子，管制价格跟石油涨势会拖后腿。

米雷伊（Javier Milei）在接受 Clarín 专访时，特别提到零售消费者物价指数（IPC）跟批发指数的落差。他指出，目前零售通膨年率 32%，反映了水电瓦斯、交通等受管制项目还有修正空间，这些过去被压低的价格正在逐步补涨。

零售端还卡在管制物价调整，加上国际油价推高燃料成本，降温速度不如预期顺畅。

批发商的通膨表现较好 24%，批发端月增已稳定在 1% 以下，年化水平约在 12-13%，这是自 2023 年的恶性通膨高峰以来，最大的进展；虽已有明显改善，但受管制价格与油价调整仍是拖累因素。

按照米雷伊预测，他认为零售通膨可望降至 20%，批发端更乐观可望降到 10%，但强调受管制价格的滞后调整是关键变数。

2023 年时，月通膨曾高达 54%，甚至出现每日 1,5% 的疯狂涨幅，如今批发端已大幅降温，但零售端仍受实体服务与进口成本牵动，降速不如预期快。

政府稳住批发端是亮点，供应链压力减轻；但民生感受到零售黏着高档，尤其电瓦斯跟油价这类管制项，短期内家庭开销难轻松。政府得平衡财政跟民怨，未来几个月仍值得紧盯。