阿根廷人不抢美元了？储蓄性买汇在选后缩水

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阿根廷人在选前疯抢美元、选后突然急煞车。

根据阿根廷央行最新说明，11 月一般民众为了存放而购买的美元（所谓“储蓄美元”），金额大幅从 9 月高峰的约 US$ 46 亿，骤降到 11 月每月仅约 US$ 2 亿，几乎只剩原来的零头。对一个习惯“有风声就先换美元”的国家来说，这样的转折相当罕见，也成了政府向国际货币基金（FMI）展示“外汇需求降温”的重要政绩。

央行副总裁 Vladimir Werning 近日也在一场对外简报中指出，如果把观光支出与企业进口款项也算进去，整体外汇需求从 9 月约 US$ 64 亿、10 月的 US$ 53 亿，掉到 11 月大约 US$ 11 亿，反映出选举结束后，市场对汇率暴冲的恐惧感明显降低。他将选前那一波大量买美元，形容为典型的“预防性美元化”：民众担心选举结果与政策变动，纷纷把手上的披索换成美元，短时间推高整体需求。​

每次在选举或政局不稳时，大家就会抢著把资金转成美元定存或境外资产，而阿根廷在多年通膨、货币贬值速度快，这种“逢乱必换美元”几乎成了一种国民习惯。一旦选举结果明朗、汇率暂时稳定下来，加上政府持续释出“会维持外汇市场秩序”的讯号，短期内就会出现现在看到的“美元需求急冻”现象。​

选后“美元戒断期”

对 FMI 和海外投资人而言，美元需求的急剧缩减，某种程度缓和了外汇存底压力，也给了政府多一些时间调整财政与货币政策，为阿根廷争取了一段相对平静的观察期。

不过专家提醒，这并不代表阿根廷人未来就不再抢买美元，而比较像是“前几个月已经先买好一大波”，加上眼前风险略为下降，需求才暂时冷却；一旦通膨再起、汇率再度不稳，民众过去几十年累积出来的“美元保命反射”仍然随时会被唤醒。​

接下来要看的是：政府能否利用这段“美元比较不紧张”的窗口推进改革，还是等到下一波风险来临时，社会又再度回到熟悉的“一有风声就抢美元”循环。