阿根廷经济向好，企业融资成本降息预示经济复苏
在过去三周内，阿根廷市场迎来了意外的美元资金涌入，主要来自约 30 亿美元的企业债券发行，引发市场对 2026 年经济前景的乐观预期，也令政府对于重新进入国际资本市场充满期待。
阿根廷国会议员的期中选举结果稳定了投资者的情绪，尤其是排除执政党失利的局面可能影响长期发展的担忧，政府在选举中获得较佳表现，因此使得外资信心回升。
有六家大企业趁势发行债券，其中能源巨头 Pampa Energía 本周发行 12 年期债券（Obligación Negociable），筹资 4,5 亿美元，年利率 8,1%，而其认购需求高达券额三倍以上，显示强劲资金需求。
能源企业如 Tecpetrol、YPF 与 Plus Petrol 合计筹资近 30 亿美元，未来数日将新增 TGS 与 Edenor 等公司加入。
这些美元债券依规定须在国内市场换汇，这增加了外汇供给，在过去经济困难时期缓解短缺，且民众对美元的需求在选前两个月达峰后显著降温。
目前企业债风险溢酬约为 400 个基点，主权债则高于 600 点（国家风险指数）。
政府的目标在，要让政府公债利差快速收敛至企业债水平，进一步降低国债借贷成本。兑换市场稳定，官方美元汇率维持约 1430 披索，预期 11 月变动不大，但 12 月将因假日与农产品出口增加美元需求。特别是小麦收成，预计高于去年约 30%，带来额外约 10 亿美元的外汇收入。
政府面临缴付国际货币基金（FMI）43 亿美元债务压力，央行计划透过发行披索吸纳市场过剩资金，借此购买美元充实外汇存底。
前财长 Hernán Lacunza 领军的 Empiria 研究公司预估，阿根廷可能透过经济重新货币化吸纳约 380 亿美元，无须直接干预市场抽回披索。面对还债压力，尚有运用中国及美国货币交换（swap）机制的选项，但短期内在国际市场再融资难度大。
财经市场利率大幅下滑，股票质押借贷等短期融资利息由选前高点 80% 下跌至约 20%，为中小企业营运注入活水。随着贷款成本降低，预计银行快速恢复放款动能，推动经济成长和企业复苏。
中央银行市场预期调查成员 Fernando Marull 提出：展望 2026 年，主流经济机构 FIEL 估计经济成长率将达 3,2%，低于市场部分乐观人士的 4,7%预测，后者由
政府财政盈余及美国的支持，被视为稳定经济的重要支柱，整体看来均看好经济持续复苏，并且可望避免再发生类似 2018 年马克里政权（Mauricio Macri）尾声爆发的货币危机。
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