选情紧绷加速美元化》银行存款惊人变动，钱到底去哪了？

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10 月阿根廷人换美元的程度创了新高，情况令人惊讶。美国财政部历史性的表态支持，甚至直接介入阿根廷外汇市场，买进披索。仍抵不住汇率压力下，美元汇率再度攀升至官方认为可控范围的区间上限（汇率波动区间）。

10 月 14 日（周二）美元批发价达到 1.490,50 披索兑一美元，距离触发阿根廷中央银行（BCRA）警戒，得出手干预的金额只差 50 分披索。

面对这样的紧张情况，央行一个月来首次卖出美元，出售了 4550 万美元以稳定批发汇率。此外，CCL 与MEP 金融美元汇率的盘中均高于官方管制区间上限。其中，CCL 收在 1.609 披索，单日上涨 2,5%；MEP 则收于 1.591 披索，日升 2,4%。

汇率飙升反映选前市场普遍缺乏信心

• 从 10 月初到 15 日，民间的披索银行存款从 100,5 兆披索降至 92,07 兆，减少了 8,43 兆披索，约占总存款 8,4%。
• 这依据最近两周均价 1.400 披索计算，约等于 60 亿美元，是近年来最高的美元转存规模。
• 同时，民间的美元存款增加了 12 亿 6900 万美元，
• 从 338 亿 5200 万美元升至 350 亿 6100 万美元。
• 扣除美元存款增加额后，还有约 47 亿美元缺口，推测是存入保险箱或境外帐户（也就是所谓藏进床底下的美金）。

经济学家 Amílcar Collante 分析，这表明市场对披索需求大幅下降，基本没人想握有披索。

「大家都想找避险工具应对选后结果，不安感极重。」

政府近期推出的措施未能扭转消极投资预期。

情况与 1995 年时美国出手拯救墨西哥经济形成鲜明对比，这次甚至连美国财政部长贝森特（Scott Bessent）的亲自到访，也无法说服市场。

市场认为选后汇制将有重大变动，无论是米雷伊（Javier Milei ）还是川普（Donald Trump）对阿根廷所做出的承诺，都未能稳定汇率。美元化趋势持续攀升，日前宣布的国债回购和美国财政部 200 亿美元货币互换协议（掉期），甚至美国四大银行联合提供的 200 亿美元支持，也没能激励市场。

国际媒体对阿根廷经济多持负面看法。

英国《金融时报》Financial Times 评论，依靠米雷伊靠汇率来降低通膨的政策，不太可能成功「正在濒临失败」，资金或许能拯救部分避险基金，却无法挽救整个阿根廷经济，真正需要的是经济稳定和成长。

法国巴黎银行（BNP Paribas）近日在给客户的报告中，已清空其所持有的阿根廷市场证券，因美元披索汇率到达止损点（stop-loss），损失约 8,1%：「我们预计中期内，由于宏观经济环境疲弱，披索贬值路线不可避免。」