(阿国重大新闻网站报导,非经授权,请勿抄袭)由于阿根廷近两年来通货膨胀年增长率老是超过50%,许多阿根廷人对使用披索货币储蓄早已经失去兴趣,披索购买力一日不如一日,专家们争论著应该如何解决这个问题,而其中一个解决方法,就是所谓的市场「美元化」。
事实上,「美元化」的说法早已经不是第一天出现,因为阿根廷国内市场有太多不同汇率,美元官价与黑市价格的差距甚至高达了100%,阿根廷央行外汇储备额实际上根本没有充裕的美金做披索币值的后盾。
然而,美元化如同一把双刃剑,对国家的经济有利也有弊,「美元化,走向经济稳定道路」一书的专家阿尔弗雷多罗马诺(Alfredo Romano)就主张应该让阿根廷走向美元化,让经济稳定下来。
阿根廷Austral大学资本市场教授罗马诺表示:「经济美元化意味着市场只有一种货币:美金。」这位专家表示,如果要让阿根廷美元化,首先必须先将国内市场流通的披索货币兑换成美金,也就是M0(阿根廷人持有的货币),以及国内银行寄存在央行(BCRA)的披索通货。
罗马诺认为,对于兑换过程所需要的美金数量,与阿根廷创汇的能力相比只不过是沧海一粟。他认为阿根廷只需要3%GDP的美金就能够展开美元化的进程。
为什么罗马诺会认为阿根廷应该走美元化这条路?这位教授指出:「阿根廷是一个经济系统性失败的明显例子,过去阿根廷曾经是已发展市场,拥有令世界各国羡慕的天然资源,也是整个拉丁美洲第一个拥有地铁的国家,工业生产发展,当时经济能力能够与德国和美国媲美,但这一切都已经成为了尘封的历史。」
教授接着说:「目前阿根廷经历著开国以来最糟糕的经济状况,Covid-19新冠疫情让国家所有的弱点全部都暴露出来,很遗憾地,如果阿根廷不采取比较深度、破坏性的创新,危机就不会有转机。」
对于费尔南德斯政府与国际货币基金(FMI)签署的债务展期备忘录,罗马诺认为债务展期并无法真正解决阿根廷人的问题,例如:居高不下的通货膨胀、经济长期不稳定、披索采购力不断下跌,民众根本无力购买0km新车或房屋…等问题。
另外,罗马诺认为,现任政府并不具备足够的公信力和威望,让阿根廷经济能够有所起色。他指出了五个美元化之后能够获得的利益:
1. 通货膨胀会急剧下降,实质工资将能够稳定回升:这是过去12年来阿根廷都没有见到过的景象。
2. 经济稳定,提供长期投资项目的发展条件。
3. 央行停止疯狂印刷披索通货,公共财政支出有所节制。
4. 信用贷款系统复苏,民众可以购买自宅、车子或创业。
5. 融资成本下降,因为阿根廷民间私藏的u$4000亿美元将会涌向实体经济。
当然,有利也有弊,罗马诺指出了几个美元化之后的问题:
1. 流动性限制,美元化之后,阿根廷经济可受支配的资金将会受到限制,如果市场缺乏流动性,经济就不会成长。阿根廷政府无法通过发行披索通货制造经济成长的假象。
2. 央行会失去铸币税(Seigniorage)亦称货币税,指发行货币的组织或国家的政府,享有货币发行面值减去发行成本后,换取实际经济资源的利益,从中攫取发行货币所产生的特定收益。这部分由货币发行主体垄断性地享受「通用货币面价值超出生产成本」的收益,就被定义为铸币税。
此外,阿根廷政府将无法通过通货膨胀变相对民间抽取通货膨胀所带来的税捐收益。
3. 最大的问题,就是阿根廷将失去货币独立,阿根廷无法发行货币来解决自身的财务需求。
4. 美元化之后,阿根廷也无法操作利率调控货币政策。
5. 美国目前的美元通货膨胀率也达到将近7.5%,阿根廷将会非常依赖美金币值。
6. 阿根廷如果不真正推动税捐、贸易和劳动就业的结构性的改革,美元化可能会导致阿根廷在中期的时间里失去竞争力,虽然阿根廷在全球竞争力排行榜上早已经敬陪末座了,在64个国家的评比里,阿根廷竞争力排名倒数第二名。
罗马诺表示,美元化之后,可以避免阿根廷每次一换政府,新的总统就想靠着肆无忌惮地靠着印钞票来收买人心。
最后,罗马诺表示,「没有可靠的货币,就没有经济可言,阿根廷的双重汇率作法已经明显失败,事实上,

