米雷伊（Javier Milei）总统几周前在与媒体 LN+ 的对话中强调，风险指标越来越接近政府设定的目标，当风险国家指标达到 550 基点时，政府才会考虑重回国际市场举债（外币债务）。
阿根廷国家风险指数，2025 年的最低点是 1 月时的 561，之后 4 月达到 2025 年的最高点 993，而在 5 月结束时为 678 个基点，目前却仍停留在 700 点。
根据市场分析师的看法，央行的外汇储备积累不足、国会选举和国际局势造成的大环境动荡，这些综合因素，影响了目前阿根廷风险国家的起伏上下，使指标停留在 700 个基点以上。
为何阿根廷风险国家指标降不下来
Criteria 资产管理团队的 Flavio Castro 表示：“政府选择将努力集中在降低通膨，而非积累外汇储备，这加深了在保持通膨下降和强化国外市场之间连系的困境。”
他进一步评估：“（政府）目前看起来并未急于积累外汇，尽管风险国家指标高于 700 基点，这显示投资者仍在等待更具体的信号，才肯重新融资阿根廷。”
官方策略放在通过消弭通货膨胀的过程来降低风险国家指标，优先考虑价格稳定和汇率稳定，以应对选举。在这样的背景下，5 月的通膨数据显得鼓舞人心，接下来面对十月选举的目标更是明确：坚持去通膨。
他的分析是：“这一策略的代价是不利外汇储备的积累力量，在动荡的国际大环境下，压力只会增加了，这样就无法进一步缩小风险差异。”他的观点是：“对阿根廷而言，若要重返国际债务市场，全球市场不应进入避险情绪，这将影响高收益新兴市场国家的债券，尤其是对风险偏好较低的投资者。”
SBS 集团首席经济学家 Juan Manuel Franco 则认为：“风险国家指标尚未突破 1 月的最低点，这与美元计价的国债动向一致。即便如此，财政盈余数月以来持续增长，且放宽汇率管制后通膨低于预期，市场的预期也固定不变。我们认为这是因为市场仍在关注国外的情况。”
实际汇率持续升值，并接近 2017 年的最低点，这促使了美元外流。尽管出口保持正向动态，但贸易顺差正在缩小，而服务业或旅游业的美元持续外流仍在继续。
他也指出，政治因素也是一个重要影响：“距离选举只有四个月，且仍不确定反对派将会如何表现。面对米雷伊总统任期后半段，国会的组成将成为投资者密切关注的议题。”
