黑市美元和官方美元同价了！然后呢？

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阿根廷的蓝色美元（dólar blue）自七月以来的最高点 1500 披索下跌了 30%，如今的价格，与银行所公告出来的零售官方美元（dólar oficial）价格几乎是持平的；这一大变化引发了市场的广泛关注。

蓝色美元光是在 11 月下跌了 $70 披索；到了 12 月初又更加速下滑，仅仅一周内就再次下跌 $70 披索，这导致蓝色美元与官方美元的差距几乎消失；目前和大盘美元的价差为 3,4%，跟小卖则相差 0,5%。

蓝色美元现在的价位也与金融债券美元（MEP）已相差无几，显示其不再是市场中最昂贵的汇率之一。

经济学家对此现象进行了分析，认为这是政府实施财政盈余、固定货币基数及通货膨胀下降政策的结果。专家指出，虽然蓝色美元正在趋向平价，但仍存在多项外汇管制（CEPO）措施，这些限制虽有放松，但仍未完全解除。

此外，市场的季节性需求也对汇率产生影响。

除了年底渡假期的到来，还有即将发放半年奖金（aguinaldo），人们对披索的需求增加，这进一步推动了外汇供应并降低了价格。专家预测，在 12 月下旬，随着年终奖金、过年和假期支出的影响，市场的情况就有可能改观。

汇率能否就此一帆风顺？？

根据政治与经济研究中心（Cepec）主任 Leonardo Anzalone 的说法，尽管官方汇率和平行市场汇率之间的差距有所缩小，但这是以将 20% 的出口收入转换计算股票换汇美元（CCL）并加强外汇管制为代价的。

他指出，尽管短期内汇差的消失是一个重要的成就，但如果没有深层次的结构性改革，这一趋势的可持续性仍然存在疑问。他提到，实现财政巩固、贸易顺差和一致性的外汇政策是避免汇率压力复燃的必要条件，否则，汇差的缩小可能只是暂时的，阿根廷经济随时可能出现新的外汇紧张局势，再次面临贬值和波动的风险。

经济学家 Federico Glustein 则提到，根据推算，12 月份美元的理论汇率应在 1605 披索左右，这比现在的官方汇率高出约 60%。这显示当前汇差的缩小仍仍未解决根本的结构问题。

另一位经济学家 Federico Glustein 则表示，当前的汇差缩小可能意味着未来会逐步解除对外汇的各项限制。

他认为，若阿根廷的农场能迎来丰收，将无需再采取像「组合美元」（dólar blend）这样的措施。不过，他强调，当前的最大挑战仍然是与国际货币基金组织（FMI、IMF）达成协议。值得注意的是，经济部门的高级官员目前正在华盛顿进行新贷款的谈判。

金融美元：CCL 和 MEP 的前程如何？

上周五，债券美元 MEP 汇率下跌了 12,83 披索（-1,2%），收于 1049,33 披索，使其与官方汇率的差距缩小到 3,3%。另一方面，股票美元 CCL 汇率也下跌 12,67 披索（-1,2%），降至 1074,20 披索，这与由中央银行（BCRA）调控的大盘汇率之间的差距为 5,8%。

根据经济学家 Federico Glustein 的分析，近期汇率波动的主要原因是市场中的披索供应不足。由于现金流紧缩，市场投资者正在出售美元换成披索来履行义务，而对外汇的需求相对稳定。他表示，蓝色美元与官方汇率的趋同，表明市场中的一些交易者可能愿意以较低的披索价格进行交易。这反映出，当 MEP 汇率也向此水平靠拢时，若无季节性美元外流的情况，汇率可能在接下来的几个月内保持稳定。

El dólar blue y el oficial a punto de converger: qué significa que ya no haya brecha y qué se puede esperar en el corto plazo