经济计划第二阶段启动疑虑：汇率差距缩小但国家风险未改善

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阿根廷经济部长在一个月前，和央行行长一起宣布，新政府的经济计划进入了第二阶段，旨在减少央行的支付利息。而在此后的第三阶段，就将会取消汇率限制。官方还指出，将寻求实现「零发行」，这也是零财政赤字的一个目标。

截止 7 月 31 日，尽管官方和金融市场美元的差距缩小到 30％，但其他类的金融资产仍未对官方措施作出反应，尤其是中央银行（BCRA）储备的出售更是近日最受关注的焦点。

实际上，自上周三（7/24）以来，央行已经连续几天没有发行货币来购买外汇，再加上新的市场干预政策和「零发行」的承诺，平行市场的黑市美元价格有了显著下跌。

也就是说，政府正在接近其核心目标之一：缩小汇率差距，这是是造成物价不稳定的主要因素。特别是美元债券和股市交易（CCL）的价格不仅跌破了 1300 披索，还更接近 1250 披索，比过去两周更快地朝着经济部期望的方向发展。官方美元和金融市场美元的差距如今约在 30%，远低于两周前接近 60% 的水平。

然而，在官方市场上，中央银行不断出售外汇、央行储备的减少也令投资者越来越担忧。因此，阿根廷资产未能对官方信号作出反应。

事实上，周四即将开始的外汇管制放松，原本被认为是市场的好消息，但也引发了新的担忧：在管制放松但仍存在的情况下，如何应对增加的外汇需求压力。

虽然汇率差距缩小，但其他类的资产表现仍不理想：国家风险指数（riesgo país）从上周中期开始略有下降，但未能突破 1550 个基点，股票在国内和华尔街市场都表现不佳。

但至少目前的情况是，国家风险上升的持续恶化暂时看似停止了。

Dudas en el arranque de la Fase 2 del plan económico: se reduce la brecha cambiaria pero el riesgo país no cede