阿根廷政府排除進一步貶值,確認6月後持續實施多重匯率政策

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阿根廷政府將在6月後繼續實施多重匯率政策,並調低PAIS稅,期望能在穩定匯率的同時,為經濟復甦創造有利條件。然而,如何平衡外匯存底的管理和經濟激勵,仍將是一大挑戰。

阿根廷經濟部長路易斯·卡普托(Luis Caputo)明確表示,未來即使調低PAIS稅,也不會伴隨進一步的貶值風險。同時,政府將在6月後繼續實施「多重匯率」(dólar blend)政策

在不到兩天前,卡普托預告若《基礎法》獲得通過,政府將把PAIS稅率從17.5%調低至7.5%。然而,他近日澄清,這一稅率調低並不意味著將進行貶值,也不會改變目前每月2%的匯率爬升或對外匯結匯實施的多重匯率政策

https://x.com/LuisCaputoAR/status/1800573270003208579

維持80/20多重匯率政策

根據官方消息來源,政府決定延續出口商80/20的外匯結匯比例,超過6月的期限,儘管已向國際貨幣基金組織(FMI)承諾在6月底前取消該政策。FMI在其第七次審查報告中提及,阿根廷政府計劃在2024年6月前消除剩餘的優惠出口制度。

目前的政策允許出口商將80%的外匯以官方匯率結匯,另外20%則可通過較高的即期外匯市場結匯。經濟部門強調,多重匯率在抑制匯率差距方面扮演了重要角色,允許20%的外匯通過即期外匯市場結匯,增加了市場供應,限制了平行市場匯率的上升。此外,這一政策也為出口商提供了更高的匯率激勵。

經濟影響與挑戰

然而,私營經濟分析機構警告稱,這一政策削弱了官方市場的外匯供應,導致中央銀行外匯存底減少。FIEL的首席經濟分析師丹尼爾·阿塔納(Daniel Artana)在接受Bloomberg Línea採訪時表示,這一政策每月使中央銀行損失10億美元的外匯存底。根據Eco Go的計算,自新政府上任至5月底,多重匯率政策已使中央銀行減少約90億美元的外匯存底,月均損失約16億美元,相當於Sergio Massa在10月為控制匯率差距所花費的美元。

這些警告出現在中央銀行購買外匯速度減緩之際。從5月中旬開始,中央銀行每日平均購買外匯從1.5億美元減少至1500萬美元。最近一周,中央銀行進行了12個交易日中的6次淨賣出,進一步反映了外匯市場的壓力。

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