阿根廷大型連鎖超市連環危機：繼 Libertad、Vea、Yaguar 和 Caromar 之後，La Anónima 也陷入虧損與壞帳問題。
隨著大型連鎖超市銷售額持續嚴重下滑，許多大型連鎖超市與批發商的財務狀況日益嚴峻，供應鏈支付體系出現斷裂跡象。不少大型門市關閉，或放棄原定開張計畫。Libertad 連鎖超市、Vea 連鎖超市、Yaguar 批發商、Caromar 批發商與 La Anónima 連鎖超市，均陸續被捲入這場財務危機。
事實上，對大型連鎖超市而言，國內消費持續萎縮導致營業額下降，但營運成本與員工薪資卻持續上升，這種組合如同「雙重毒藥」。明顯例證之一是，Libertad 近期決定關閉首都 DOT 購物中心內的 Fresh Market 門市。在此之前，Libertad 已於 Misiones 省與 San Juan 省實施大規模裁員，業界也盛傳該公司可能出售門多薩資產。
類似情況亦出現在 Vea、Yaguar、Easy 與 Caromar 等企業。
La Anónima 坏帳大增
如今，陷入困境的名單中又增加了 La Anónima。該公司近日承認其壞帳金額大幅飆升，同時銷售水準明顯下降。
根據向阿根廷國家證券委員會（CNV）提交的財報，La Anónima 壞帳提列金額達 192.55 億比索，相較 2024 年的 28.3 億比索 明顯大幅增加。
財報亦顯示，過去一年超市營收下降 4.2%。由於超市業務占集團總收入近 90%，營收下滑直接衝擊現金流。
值得注意的是，即便公司近期在 Reconquista、Resistencia、Fernández Oro 與 San Patricio del Chañar 開設新門市，2025 年整體銷售仍受到嚴重影響。
根據當地媒體報導：
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營運成本與薪資同比成長 9.77%
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營業利潤從 222.46 億比索 降至 120.01 億比索，降幅達 46%
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淨利潤為 97.09 億比索，僅占營收 0.65%（前一年為 1.71%）
另一方面，公司靠肉類出口業務獲得部分緩衝，2025 年肉類出口同比成長 57.7%。
未來 La Anónima 的挑戰，在於恢復超市銷售規模，同時修復已出現裂痕的支付鏈條。
銷售下滑衝擊所有連鎖超市
除 La Anónima 外，其它連鎖企業同樣面臨：
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員工成本上升
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商業租金上漲
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現金流壓力加劇
在多重不利因素下，多家企業在首都與內地城市縮減規模，以集中財務資源渡過難關。
以 Libertad 為例，公司加速縮編，並於 2026 年初決定關閉 Fresh Market 生鮮門市（預計營業至 3 月）。
部分人士指出，Misiones 省門市關閉與巴西、巴拉圭跨境消費者減少有關。由於阿根廷物價相對上漲，跨境購物客流下降。近期亦傳出可能對羅薩里奧分店裁員的消息。
Vea 成為縮減規模最明顯的企業之一
智利零售集團 Cencosud（在阿根廷擁有 Vea 與 Easy 品牌）為縮減規模最明顯企業之一。
放棄競購阿根廷家樂福後，Cencosud 加速關店：
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關閉 Castelar、Moreno、San Pedro、La Plata 等地 Vea 門市
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在 Luján、Bahía Blanca、Catamarca、San Juan、Mendoza、Tucumán 等地裁員
San Pedro 門市關閉原因為：
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持續經營虧損
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租金從每月 1,800 萬比索 上漲至 3,400 萬比索
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利潤率不足以支撐營運
工會表示，這反映「消費習慣的深刻變化」，銷售全面下滑，源於經濟危機與購買力下降。
Saavedra 區門市已轉為自助超市，由 Supercoop（隸屬 El Hogar Obrero 與 Cooperativa Obrera）接手。
Yaguar 與 Caromar 裁員擴大
批發商同樣受衝擊：
Yaguar
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去年 11 月關閉 Bahía Blanca 分店
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裁員 30 人
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原因為銷售下滑與收入不足
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公共工程停滯影響地方經濟
Caromar
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2025 年 12 月關閉 Mar del Plata 與 San Justo 門市
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流失近 80 個職位
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計畫再關閉至少 4 家分店
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Rosario、Burzaco、José C. Paz 等地將陸續關店
整體而言，阿根廷大型連鎖超市正面臨：
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消費疲弱
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成本上升
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租金壓力
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壞帳增加
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供應鏈支付緊張
未來是否進一步整併、出售資產或加速轉型，仍有待觀察。
