央行調降匯率貶值速率至 1%：二月起實施

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匯率政策調整：1% 月度貶值

阿根廷央行（BCRA）宣布，自 2025 年 2 月起，將官方匯率的月度調整幅度從現行的 2% 降至 1%。這項措施的背後，顯示近幾個月來通膨壓力的顯著緩解。根據 BCRA 的聲明，這一新政策的實施是基於「近期通膨數據的穩定趨勢以及市場對未來通膨下降的預期」。

2024 年通膨數據概覽

央行表示，新的匯率政策仍將作為「輔助工具」，以穩定市場預期並進一步降低通膨壓力。

什麼是 Crawling Peg？

Crawling peg （爬行釘住匯率）是一種漸進式匯率調整機制，政府以預定的固定幅度貶值貨幣。這種做法能避免匯率的大幅波動，穩定市場預期並減少對通膨的直接衝擊。舉例來說，當匯率以每月 1% 的速度貶值時，通膨壓力會比一次性大幅貶值更容易控制。

經濟學家費德里科·馬查多（Federico Machado Busani）分析道：「如果月度匯率貶值幅度降至 1%，這將影響本幣計價資產的年化回報率，市場可能會快速反應並壓縮收益率。」

政策目標：解除外匯管制

此次匯率調整也被視為政府邁向解除外匯管制（cepo cambiario）的重要步驟之一。根據阿根廷經濟部長路易斯·卡普托的說法，逐步減少匯率調整幅度將為最終實現資本自由流動創造條件。

官方預計，2025 年的年度通膨率將降至 18.3%，而市場預測略高，約為 25.9%。無論如何，這些數據顯示，通膨與匯率的穩定性有望為阿根廷的經濟政策提供更多操作空間。

此外，政府正計劃與國際貨幣基金組織（FMI）商討新的融資協議，以獲取額外資金，支持央行償還債務、增強外匯儲備並應對潛在的市場動盪。

經濟分析指出，減少匯率調整幅度有助於控制通膨，但同時也考驗政府的財政與貨幣政策是否能保持同步。未來，若能順利解除外匯管制，阿根廷的經濟將迎來一個更穩定的發展環境。