風險指數跌破六年低點：阿根廷國家信譽回升的背後原因

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風險指數創新低

阿根廷的風險指數近期大幅下降，本週一來到569基點，比前一交易日下降41基點，跌幅達6.72%。這是自2018年8月以來的最低水準。該指數由摩根大通（JP Morgan）編制，用以衡量美國國債（被視為最安全資產）與其他國家債券收益率之間的差距。

此次下降意味著阿根廷風險指數自新任總統哈維爾·米雷伊（Javier Milei）就職以來，已下降了超過1350基點。米雷伊政府強調財政盈餘、零貨幣發行政策以及增加國際儲備的努力，被認為是推動此次改善的重要原因。

關鍵推動因素

1. 財政穩定與債務政策

2024年，阿根廷政府成功實現了財政盈餘，並採取「零貨幣發行」的政策，同時增加了約190億美元的國際儲備，這些措施增強了市場對其償還債務能力的信心。

2. 國際資金支持

上週五，阿根廷中央銀行與五家國際銀行達成回購協議（repo），為期兩年四個月，籌集額外10億美元儲備。此次交易的保證品為央行發行的Bopreales債券，而市場對於此類債券的需求也展現了投資者對阿根廷風險的容忍度提高。

3. 債券價格回升

阿根廷主權債券2024年價格上漲100%，進一步推動了風險指數的下降。即將於本週四支付的43.6億美元債券利息與本金，也被視為政府兌現2020年債務重組承諾的具體行動。

投資者信心的改善

「風險指數的下降代表市場信心的提升，對於阿根廷而言，這也顯示投資者對其債券支付能力的預期有所改善。」IOL投資策略經理馬克西米利亞諾·唐澤利（Maximiliano Donzelli）表示。

 

儘管目前情勢有所改善，阿根廷仍面臨多重挑戰，包括外債壓力、通膨高企以及持續吸引外資的能力等等。