10月通膨趨勢與分析
根據阿根廷國家統計與普查研究所(INDEC)公布的數據,10月份的通膨率為2.7%。同時,2024年前十個月累計的零售價格上漲了107%,而年增率也縮減至193%。
面對11月的通膨走勢,多數私營機構的預測顯示,商品與服務的價格將上漲2.8%至3.2%。然而,經濟部仍希望最終的數字能低於前一個月。
10月價格變動概況
根據 INDEC 的報告,10月漲幅最大的分類為「住房、水、電、燃氣及其他燃料」,漲幅達5.4%,主要是由於住房租金及相關支出、水電燃氣費用的上漲。其次為「服裝及鞋類」,增幅為4.4%。
在大布宜諾斯艾利斯(GBA)及西北地區,「餐廳與酒店」類的價格上漲(4.3%)對消費者物價指數(IPC)的影響最大;而在東北、庫約(Cuyo)及巴塔哥尼亞(Patagonia),則是「住房、水、電、燃氣及其他燃料」的影響最大(5.4%)。
在潘帕地區,最顯著的變動出現在「食品及非酒精飲料」類(1.2%),其中麵包與穀物、肉類及水果的價格增幅尤為突出。然而,從整體來看,「食品及非酒精飲料」與「交通運輸」的價格增幅(1.2%)在各分類中屬於最低。
在價格指數的分類層級中,核心通膨(不考慮受管制或季節性影響的價格)達到2.9%,成為漲幅最高的指標,其次是受管制項目(2.7%),而季節性項目則上漲1.4%。整體平均通膨率為2.7%。
政府對10月通膨的反應
經濟部對10月的2.7%通膨率表示歡迎,並強調這是自2021年11月以來的最低數字。他們指出,核心通膨率也是自2020年9月以來的最低水平。「這一數字僅為2023年10月(8.3%)的三分之一,是自2017年以來,10月份的最低通膨率。」官方還指出,國家消費者物價指數(IPC)年增率為193%,這是連續第六個月的同比減速。
經濟部表示,為了更好地分析通膨減速的進程,應關注物價指數變動的「移動平均值」,以便能看清短期波動以外的趨勢。「自3月以來,該分析顯示出通膨減速的持續性。三個月的移動平均值為3.4%,是自2022年1月以來的最低記錄,而六個月的移動平均值為3.9%,是自2022年2月以來的最低水平。」
新挑戰:突破2%的月通膨率
儘管政府對價格下行的趨勢感到樂觀,但市場分析普遍認為突破2%的月通膨率並非易事。根據阿根廷央行(BCRA)的市場預期調查(REM),11月的通膨率預計為2.9%。
根據 BCRA 最新公布的每月市場預期調查,12月的通膨率可能會略微回升至3.2%,隨後逐步回落:1月為3%、2月和3月均為2.8%,4月則為2.6%。
經濟團隊對通膨的下降抱有期待,因為這意味著通膨逐步接近2%的貶值標準。基於此,阿根廷央行由 Santiago Bausili 領導,將利率從40%下調至35%(月利率為2.91%),希望價格與貶值速度均趨向於2%,並進一步下降至1%。
需要強調的是,將通膨率降低至接近0%對於解除外匯管制具有關鍵作用。「當宏觀經濟計劃的通膨率達到零時,我們就會解除資本流通的限制。」Javier Milei 於9月底在華爾街宣布。
因此,解除資本流通限制的計劃在短期內可能無法實現,除非官方能從國際組織(如國際貨幣基金組織 FMI)獲得外部資金,否則這一進程將推遲至2025年。