阿根廷官方美元匯率已連續七個交易日上漲，批發市場價格升至1,478披索，創下今年以來新高。6月以來累計上漲約5%，達到自2025年11月初以來最高水準；零售市場方面，阿根廷國家銀行（Banco Nación）美元賣出價已達1,495披索。
市場人士認為，近期美元走強，主要受到金融、貨幣及市場預期等因素影響。
一、修正效應：美元先前跌幅過大
外匯經紀公司PR Operadores de Cambio分析師古斯塔沃・金塔納（Gustavo Quintana）表示：
市場正在修正先前美元過度下跌所造成的價格失衡。雖然美元已連續七天上漲，但價格仍未超過去年11月初的水準。
換句話說，近期美元上漲，部分原因是經過長時間低檔運行後出現的技術性反彈。
二、世界盃效應：出國旅遊需求增加
金塔納指出，2026年世界盃賽事以及阿根廷即將到來的冬季假期，帶動了季節性的美元需求，包括：
- 海外旅遊支出；
- 提前購買冬季度假所需外匯；
- 企業利潤匯出及股利支付。
近期這類需求明顯增加。
三、農業出口結匯減少
市場也注意到農業部門提供的美元供給有所下降。
隨著大豆、玉米等主要農產品收穫季接近尾聲，出口商出售外匯的速度通常會放慢，使市場美元供應減少，進而推升匯率。
農產品出口結匯速度，一直是阿根廷外匯市場最重要的季節性因素之一。
四、避險需求增加
企業與投資人開始增加美元資產配置，以因應未來可能出現的重要經濟或政治事件。
避險需求升溫後，不僅金融美元價格上漲，平行市場匯率也同步走高。
目前市場價格約為：
- MEP美元：約1,505披索；
- CCL美元：約1,550披索。
投資人普遍擔心未來匯率進一步調整，因此傾向提前買入美元。
五、披索利率偏低與「羊群效應」
較低的披索利率，也是推動美元上漲的重要因素。
如果市場認為披索存款利率無法彌補通膨或潛在貶值風險，一部分資金便會轉向美元市場。
此外，市場也擔憂阿根廷中央銀行累積外匯儲備的能力。只要出現儲備增加受阻的訊號，就可能帶動更多資金轉向美元避險。
金塔納還提到一種典型的市場心理現象——「羊群效應」（efecto manada）。
他表示：
當美元開始上漲時，需要買美元的人擔心未來價格更高，會提前進場；而手中持有美元準備出售的人，則會期待價格繼續上漲，因此延後賣出。
這種「買方搶購、賣方惜售」的行為，往往會進一步放大美元漲勢。
市場目前關注的幾項指標包括：
- 美元是否持續技術性反彈；
- 世界盃及冬季旅遊帶來的季節性需求；
- 農產品出口結匯速度；
- 披索利率是否仍具吸引力；
- 阿根廷央行未來幾個月累積外匯儲備的能力。
整體而言，市場尚未預期會出現過去危機時期那種失控式貶值，但多數投資人認為，美元短期內仍有溫和上漲的壓力。
