阿根廷人「藏在床墊下」的美元有多少?

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根據阿根廷國家統計局(INDEC)最新公布的數據,截至2026年第一季,阿根廷居民持有、但未存放於國內金融體系中的資產總額已超過2,840.39億美元

長期以來,阿根廷經濟不穩定及高通膨持續侵蝕本幣價值,使民眾逐漸形成避開披索、持有美元或其他外幣保值的習慣。

INDEC當日發布的《國際收支、國際投資部位與外債》季度報告顯示,截至2026年第一季,阿根廷居民持有、但未納入國內金融體系的資金估計達2,840.39億美元

這項數據列入國際投資部位中的「其他投資」項目,內容包括:

  • 存放於銀行保險箱內的現金;
  • 在海外申報的銀行存款;
  • 保存在家中「床墊下」的紙鈔;
  • 以及其他形式的外幣儲蓄。

從中期趨勢來看,儘管近年阿根廷經濟成長停滯、居民收入下降、勞動市場依然脆弱,即使自2023年以來通膨有所回落,這筆資產規模仍大致維持穩定。

阿根廷居民將資金撤出本地金融體系、購買外匯並配置海外資產的現象,數十年來一直影響阿根廷經濟,也歷經不同政府執政時期而未改變。

接連不斷的經濟危機、外匯管制、存款凍結、貨幣更替、高通膨、財政赤字、貨幣超發以及購買力下降,使民眾對國內金融體系缺乏信心,也削弱了披索作為價值儲藏工具的功能。對許多有儲蓄能力的阿根廷人而言,披索已難以承擔保存財富的作用。

這筆龐大的體系外資產,可與2024年政府推動的資產申報(俗稱「資產漂白」)計畫相比。當時民眾申報的現金資產總額為221.65億美元。依照AFIP(現ARCA)的統計,這筆金額甚至不到INDEC估計體系外儲蓄總額的十分之一。

若與阿根廷中央銀行(BCRA)目前持有的469.37億美元外匯儲備相比,阿根廷居民私人持有的體系外資產規模已超過其六倍。

INDEC報告還統計了其他類型的海外資產:

  • 直接投資(房地產、實體資產等)截至2025年第四季為555.63億美元,較前一季增加1.31億美元,較去年同期增加27.32億美元。
  • 證券投資(國債、股票及其他金融工具)達到1,173.99億美元,較前一季減少12.67億美元(下降1%),較去年同期減少130.85億美元。

此外,INDEC確認,阿根廷2026年第一季經常帳赤字為16.51億美元。經常帳反映商品、服務及其他項目的外匯收支情況。同期,阿根廷資本項下淨流入為23.98億美元

2025年全年,阿根廷經常帳累計赤字達75.82億美元

另一方面,INDEC估計,截至2026年第一季,阿根廷外債總額增至3,217.83億美元,較2025年第四季增加22.61億美元。

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