在阿根廷經營超市的華僑，幾乎沒有不認識 Manaos 汽水的。而 Manaos 老闆的發家史，更是一部與華人超市休戚與共的征戰錄。然而，這條屬於「大布」品牌的汽水之路，曾經度過了一段極為艱難的歲月。在很長一段時間裡，Manaos 幾乎絕跡於大型連鎖超市的貨架，唯有依靠華人超市、批發商與社區雜貨店，這個品牌才得以堅守陣地。這是一場關乎存亡的戰略佈局。
回顧過去 5 年，Manaos 汽水一直未能進入各大連鎖超市銷售。其實這件事得回溯到 2021 年，當時 Manaos 的老闆奧爾蘭多・卡尼多（Orlando Canido）態度強硬地表示：「如果我們工廠接受家樂福的付款條件，我就會破產。」
卡尼多這句話其實揭露了大多數中小企業供應商的心聲。許多中小企業的工廠老闆抱怨大型連鎖超商的付款把戲特別多，例如上架費、陳列費（góndola）、端架費（puntera）、促銷返利（bonificaciones）、強制參與的「市場行銷基金」（fondo de marketing），還有所有供應商最痛恨的超長帳期（plazos de pago extendidos）。
在表面上，大型連鎖超商提出的這些商業條款被美其名為「商業合作條件」，但在財務結構上，本質卻是大型連鎖超市將自身的營運資金需求轉嫁給上游供應商的一整套制度化安排。以 Manaos 汽水工廠為例，他們向家樂福、Coto 或 Dia 供貨後，並不是交貨即收款（這一點與華人超市非常不一樣），而是必須排隊等待出納通知領取支票，等到終於拿到支票時，還得接受 60 天、90 天，甚至 120 天的付款週期。這意味著，從交貨到真正收到款項往往已經過去了數個月。
這意味著供應商必須先行承擔原材料採購成本（糖、PET 瓶、氣體、香精等）、人工成本、能源成本、物流成本，並完成生產交付；而大型連鎖超商則可以在商品上架後，立即以現金形式向終端消費者售出產品，然後等到未來 3 至 4 個月後才向供應商付款。
換句話說，大型連鎖超商實際上是透過延遲付款，將供應商變成了自己的「無息融資方」（相對於銀行提供的貸款是需要支付利息的）。這形成了一種典型的「空手套白狼」模式：大型連鎖超市先免資金拿貨，在幾個月裡特價賣掉商品之後套回現金，再用這筆現金去支付房租、人事、擴張門店，甚至進行金融投資（而到此為止，這筆錢實際上都是上游供應商的應付貨款），等到幾個月後，大型連鎖超商才在帳期屆滿時結算給供應商。
從現金流角度看，供應商承擔了生產融資＋庫存融資＋銷售融資，而大型連鎖超商僅僅是提供了通路與結算接口。
更進一步，一些合約中還會附帶所謂的價格保護條款、滯銷罰款、對供應商非常不利的退貨協議等。這意味著銷售風險並未隨著商品上架而轉移給大型連鎖超商，而是依然停留在上游供應商。
因此，對於像 Manaos 這樣的本土品牌而言，一旦接受「120 天帳期＋各類費用疊加」的商業條件，本質上等同於拿自己工廠的資金替這些大型連鎖超商提供免費周轉資金。在高通膨、融資成本居高不下的阿根廷宏觀環境下，這種模式幾乎等同強迫工廠資金被白嫖。而且對資本薄弱的中小製造企業來說，現金流一旦被鎖定在應收帳款中，很容易發生工資支付延遲、原料採購中斷、銀行短貸依賴上升乃至進入預防性破產程序的問題。也正是在這樣的背景下，Manaos 汽水工廠老闆卡尼多當年的那句「如果接受這些條件我就會破產」，其實並不是情緒化的誇大說法，而是赤裸裸揭露了大型連鎖超商對上游供應商的金融手法。
這也是為什麼許多中小企業與工廠願意與華人超市合作的原因：他們認為華人超市具有良好的信譽，付款即時，符合商業利益最大化的選擇。
當時卡尼多揭露了大型連鎖超商的把戲之後，得罪了這個圈子裡的許多大佬。阿根廷多家連鎖超市隨後聯合抵制 Manaos，因此許多阿根廷消費者只能在華人超市及部分渠道買到 Manaos 汽水，在大型連鎖超市裡根本看不到 Manaos。
不過，隨著 Manaos 汽水收購 Cunnington 汽水，Manaos 的市場地位發生了變化，並開始逐步重返大型超市貨架。
當年家樂福對卡尼多提出一個非常嚴苛的採購條件：要求以整箱汽水價值的 10% 價格進行採購，並要求 120 天帳期才付款。當時卡尼多的工廠養了 700 名工人，他在收到條件後大為光火，直言：「如果我接受這些條件，我就會破產，三個月內就得申請破產保護，拖累所有供應商，也害了所有員工。我不會這麼做。我不賣給他們，就這樣。」
儘管卡尼多之後為「讓他們滾回法國」的言論公開道歉，但家樂福並未接受，而是在隨後 5 年內封殺 Manaos 進入其貨架。甚至其他大型連鎖超市也同樣封殺 Manaos。對一個來自大布的本土品牌而言，這幾乎是致命打擊。
幸而，Manaos 得到了華人超市的支持。在過去幾年裡，Manaos 依靠華人超市、批發渠道與社區雜貨店銷售產品，得以撐過最艱難的時期。期間，Carrefour、Coto、Dia、Jumbo 與 Disco 幾乎全面封殺 Manaos。
2025 年 7 月，Manaos 的製造商 Refresh Now 完成了對 Prodea 的收購。Prodea 為 Cunnington 與 Neuss 品牌的持有公司，整筆交易金額為 7400 萬美元。透過此次併購，Manaos 明確了其戰略定位：以 Cunnington 正面對抗 Coca-Cola，同時讓 Manaos 持續主導低端市場。
隨著戰略地位的提升，各大連鎖超市開始重新評估與 Manaos 的關係，態度逐漸緩和。Manaos 汽水已開始逐步重返 Coto 貨架，其蘇打水也進入 Carrefour 門店銷售，雖然目前尚未上線其線上銷售渠道。
Manaos 工廠方面已確認：「Manaos 正在重返各大連鎖超市。本週已重新上架。在 Carrefour 全門店鋪貨仍需數日，我們也正在與 Disco 與 Vea 進行合作流程。」不過公司方面避免就 Dia 發表評論。與此同時，Manaos 仍穩固於 Diarco、Makro 等連鎖渠道銷售，並預計不久後重新實現全面覆蓋。
