103
阿根廷近期因通膨和美元壓力，央行兩度調高準備金率，並調整可用公債抵扣比例。
準備金率呈現上升趨勢
阿根廷中央銀行（BCRA）為了抑制美元匯率上漲，從2025年8月1日起再次提高針對銀行所要求的「存款準備金比率」（encajes），這是不到一個月內第二次調高。
央行為了降低披索過剩、遏制美元匯率上升及通膨壓力所採取的又一收緊貨幣政策措施。主要目標是抽離市場上的披索現金，減少流通中的貨幣，從而降低對美元的需求和通膨壓力。
-
存款準備金率是調控貨幣乘數和信用擴張的工具，調高準備金率會直接減少市場上可用資金，抑制通膨與匯率波動。
提高現金比重、降低公債抵扣比率
新的規定中，所有銀行針對所有活期存款和短期貨幣市場基金存款的存款準備金要求提高到40%。同時，允許以公債形式抵扣的準備金比例從9%降至5%，實質上的現金準備金必須達到40%，只能用少量公債抵扣。
舉例來說，銀行若收到客戶$100披索存款，需無息將$40披索鎖定在中央銀行帳戶，其餘$5披索可由特定公債抵扣，剩下部分才可用於放貸等業務。對貨幣市場基金（money market）等特定資金，則完整要求40%的存款準備金，抵扣公債部分則不適用。
BCRA總裁Santiago Bausili表示，調整準備金比例是因為，過去機制激勵貨幣市場基金吸納過多資金，相較於銀行系統資金流動更大。這次調整是為了讓貨幣回歸銀行系統，控制市場上的披索供給，支持降低通膨與穩定匯率的政策目標。
他強調政府的政策重點是減少通膨，透過限制流動性傳遞明確信號，讓市場系統自行運作。
重創電子錢包收益
此次調整同時影響虛擬錢包用戶，因為多數虛擬錢包透過貨幣市場基金賺取利息，準備金提高意味銀行須降低對這類基金的利率支付，間接減少用戶利息收入，提取成本增加。部分客戶可能轉向其他投資產品（如T+1基金）以獲得較高收益。
En busca de frenar al dólar, el Banco Central tomó una nueva medida para sacar pesos de circulación
- ads -
