距離布宜諾斯省選僅剩 47 天，距離國家議會改選（中期選舉）也僅有 96 天，阿根廷市場如同過去多次出現的情況，一進入選舉年又再度陷入美元與利率之間的拉鋸戰。同時，阿根廷中央銀行（BCRA）開始流失外匯存底，投資人紛紛撤出，拋售股票與國債。
經濟團隊近日一次性釋放所有的 Lefi 流動力（相當於流通貨幣的62%）的資金，這種傷敵一千自損八百的做法，讓美元與資金成本之間的緊張局勢在這星期二又達到一個歷史新高。
- Lefi（Letras de Liquidez）指阿根廷中央銀行發行的「流動性票據」或「流動性債券」，用來回收市場熱錢、調節流動性。
不少分析師警告，經濟團隊在 Lefi 上採取的策略是「本末倒置」，完全違背了迄今為止所採用的科學預測和應對方法。而此時恰逢農業出口商進行最後的大量清算，因為從明天開始，大豆、玉米、葵花籽和高粱的出口稅將提高。
由於 Lefi 釋放後市場仍有大量資金氾濫，7月22日（週二）阿根廷再度出現利率明顯上升，股票質押借貸利率（cauciones bursátiles）約達年率 70％（雖低於上週五一度飆至100％的極端值）。同時，因經濟團隊持續回收資金，銀行被迫將披索定存利率調升至14個月以來新高。
7 月 10 日釋放 Lefi 當天，定存利率一度跌至 25％，質押貸款利率則低至 16％，但隨後隨著央行大量回籠披索，定存利率迅速反彈，7 月 22 日小額定存年利率為 30％，大額定存高達 40％，股票質押利率回升至 70％。
國家統計局（Indec）公布 5 月經濟活動微幅縮減後，多數分析師警告，央行用極端高利率來壓制美元上漲、避免通膨傳導的策略，將不可避免地讓經濟停滯，投資決策被推遲，新職缺難以增加，失業率攀升而薪資實質停滯。
值得注意的是，儘管市場波動，國內投資者對金融體系仍有信心，持續將美元存入銀行，並透過賣美元買披索賺取利差，也就是所謂的“carry trade”。根據央行數據，自 4 月中旬部分放寬外匯管制後，阿根廷披索存款總額創近年新高，接近 62 兆披索，美元現鈔存款也增加 33 億美元，總量逼近 330 億美元。
這樣的高度波動狀況發生在中期選舉前夕，國際市場也正觀望美國總統川普 8 月 1 日將對關稅政策的最新動向，以及美國聯準會主席鮑威爾未來幾天的動作。
在本地外匯市場，受高利率調控與農業出口減少影響，美元官方匯價收在 1278,32 披索，中央銀行當日未介入匯市，但最後仍流失 7400 萬美元外匯存底。官方美元跌約 20 披索，藍色美元跌約 15 披索，Senebi、MEP及CCL美元匯率亦有明顯下滑，官方與黑市的匯差收窄至約 2,5%。
雖然央行此次成功讓美元匯價暫時降溫，但高利率造成的債務負擔沉重，信用卡與貸款遲繳率飆升至自 2019 年以來最高水平。隨著 2026 年美元債務到期日臨近，投資人逐漸撤出，成交量低迷之下，阿根廷債券價格下跌 0,5%，國家風險指數則上升 2 點至 763 基點。
阿根廷本地股市表現依舊疲弱，7 月 22 日交易量超過 780 億披索（股票）與 924 億披索（Cedears），布宜諾斯艾利斯股市指數再跌 1,4%。今年初美元計價的 Merval 指數曾站上2300 點高峰，如今一路下滑，技術分析師認為 1600 點是重要支撐，呼籲投資人逢低買入，指數當日收在 1537 美元。
另在紐約交易的阿根廷ADR漲跌分歧，Bioceres、Galicia和Macro上漲介於 1% 至 4%，BBVA、Edenor和 IRSA 則下跌 1% 至 1,5%。
