FMyA 创办人是 Fernando Marull，这家金融与经济智库公司的团队每周五通过电子邮件向客户发送这份经济周报。这份概况报告为客户提供了有关阿根廷国内，和国际经济形势，及其前景的消息和观点，让客户的决策层都能保持灵通，掌握最新情报。
🌎 全球情势：
本周一开始（8/5），由于美国就业数据不佳和日本股市抛售潮，市场反应非常糟糕。不过，这次的“黑色星期一”情况只持续一天，随后市场逐渐乐观起来，认为美国经济疲软，但并不处于深度衰退的边缘。虽然目前市场仍然脆弱，仍需关注科技股的基本盘和日本利率上升引发的全球套利交易。
对新兴市场来说，巴西的美元汇率暂时稳定，而大豆价格持续下跌（目前每吨 370 美元）。虽然全球市场不像上半年那样乐观，但尚未陷入危机。建议保持谨慎态度。
🇦🇷 阿根廷宏观经济：
7 月的经济活动数据表现很好，整体呈现正面结果；
然而，布宜诺（CABA）公布的 7 月份通货膨胀数据冲到 5.1% 这结果出乎意料；即使如此 FMyA 仍维持其预测数字不变 3,8%，即使有所变化， FMyA 最高可能达到 4,2%。
而在汇率方面，阿根廷央行（BCRA）恢复购买外汇储备，并停止在非官方市场出售美元的动作，这显示了“金融风暴暂时有所缓和”。
自周二（8/6）开始，受益于新兴市场前景的改善。在货币政策方面，市场流动性也有所增加（LEFIS 下降，基础货币上升），但也出现了对短期债券（Lecap，现在的利率低于 4%）和银行贷款的需求都有增加。
- Lefis 是一种为期一年的债务证券，其收益率由阿根廷中央银行（BCRA）设定的货币政策利率决定。中央银行将购买财政部发行的 Lefis，并以其持有的国债作为支付。随后，银行会解散回购协议，用这些资金向中央银行购买 Lefis。
这带动了定期存款（Plazo Fijo）的利率正在逐渐上升，贷款利率也是如此。
💵 市场表现：
经过两个月的下跌，本周阿根廷股票、美元计价的债券（升至 54 美元）和 CER 债券强势反弹。
推动因素包括全球环境改善，以及美元汇率风暴的也平息下来，目前平行市场的金融汇率稳定保持在 1300 披索。至于会不会再重返 5 月份的高点？这将取决于全球市场的帮助以及央行是否增加收购外汇储备。
显然，10 亿美元的回购协议（REPO），还有将支付 2025 年债务的承诺，资金漂白对经济的帮助（可能带来 300 亿美元？），这些好消息都有所帮助。
但市场最期待的仍是解除外汇管制（CEPO）。这将是阿根廷资产进一步增长的“改变游戏规则”的关键因素。
🗓 未来展望：
经济部长的“卡普托计划”要将所有税率降至 1%，包括降低国家税（PAIS），还有随着大型投资奖励计划（RIGI）和资金漂白引入更多美元经济，分析师认为将有助于美元汇率下降。
市场对能不能降至 1%？这点仍抱持怀疑，但用债券来预测的话， 3% 是有可能的。根据央行公布的“市场预估调查”（REM）通货膨胀可能是 3,8%；部分市场人士（问卷中的 30%）预期 2024 年解除外汇管制（CEPO）对通货膨胀和经济活动的影响有限。
9 月国家税（PAIS）的下降已经几乎是确定的事：这相当于国民生产毛额（PBI、GDP）的 0,4%，再加上基础法案和资金漂白，进口价格下降可能在 10 月增加 10 亿美元，这可能让物价下降 0,7%。
然而，尚不清楚的是，这是否会伴随“补偿性贬值”。目前无人能准确预测，但市场部分认为现在是推进经济部长计划的“第三阶段”，也就是解除外汇管制（CEPO）的“好时机”。
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政治动态：
这个星期对米雷伊（Javier Milei）政府而言是美好的一周，不仅公布了许多利多消息，前总统费尔南德斯（Alberto Fernández）的丑闻，让基什内尔一派（ Kirchnerismo）受到不小的重创。
