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阿根廷的黑市美元匯率，在經過連續數週的下滑和和官價匯率的差距近乎於零之後，黑市又在最近幾天甦醒了過來，行情出現了反彈。
此前中央銀行（BCRA）於本月 6 日決定降低（阿幣）披索的利率。之後，各種平行版本的美元匯率就此平均上漲了 9%；相對於（大盤）官價美元的匯率差距再次回到兩位數，介於 12% 和 14% 之間。
黑市美元的最低價記錄
- 最近一次的藍色美元谷底價是在 12 月 9 日星期一，$ 1050 兌一美元。今天（12/17）的報價為1165 披索，也就是說，谷底翻身後累計上漲了 110 披索，也就是 10,5%。
- 金融美元 MEP 的最低價記錄為 1049 披索，今天的交易價格為 1145,26 披索。自上次的谷底，上漲了 9%。,
- CCL 的最低價為 1072 披索，自那時起上漲了 7%，達到今天的 1150,87 披索。
黑市美元重新上漲的時機，是在利率降低之後，這使得出售外幣以便投資於收益高於美元的披索債券，這樣的「套利交易」carry trade 失去了一些吸引力，因為官方匯率的調整並沒有伴隨。
Grupo SBS 的首席經濟學家 Juan Manuel Franco 提到：「儘管我們正處於季節性需求增加的時期，但在過去幾個月中帶來了巨大收益的套利交易平倉，可能會對美元匯率造成壓力。」他補充說：「值得注意的是，CCL 匯率強勁升值，在過去幾個月中，實際價值幾乎達到了馬克里政府期間的最低點。」
除了央行降息之外的影響
情況的逆轉，和典型的 12 月對於披索的需求也有關係。
Outlier 的分析師解釋：「我們認為這與季節性披索需求的高峰有關，這一高峰正逐漸消退。去年此時，在政府決定坦誠匯率之後，我們經歷了米雷伊政府期間的最低匯率差（13%），隨後在 12 月和 1 月底又因多種因素的組合而逆轉，其中季節性因素起了重要作用。」。
這家顧問公司認為，和 2023 年的情況有兩點不同之處：國庫（及其債券）以更謹慎的方式管理利率，以及中央銀行對於美元市場的干預，將之維持在一個讓政府在匯率差距上感到舒適的平價。
Outlier 指出：「我們無法預測中央銀行將如何進行干預，但如果現有方案沒有變動的話，那麼它應該會繼續發揮其作用。因此，從初步來看，即使季節性因素強烈影響，若匯率差距有所逆轉，變動應該會更為平緩且受限。」
另一方面，Portfolio Personal Inversiones（PPI）強調：「匯率差距受到控制對於加深通貨膨脹放緩至關重要，這是面對期中選舉（國會改選）的首要任務。」
儘管他們認為匯率差距仍然相對較低，PPI 懷疑經濟部願意在不干預的情況下容忍到什麼程度。
在這方面，他們提到中央銀行副行長 Vladimir Werning 在上週的一次演講中也提前透露，在 11 月和 12 月前十天，他們都沒有對金融美元進行干預。
不過，他們也指出，週一用於購買 MEP 和 CCL 的交易量出現了激增。因此他們總結，這是否算中央銀行在金融市場缺席了一個半月後出來「劃定界限」？仍然是一個問號。
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