「藍色美元」專家覺得還會再漲上去嗎?

565

布宜諾金融界備受推崇的專家之一 Salvador Di Stéfano,在週末(26/05/2024)發表的一篇專欄中預言:「只要政府堅持現在對於經濟策略的信念,美元就沒有機會繼續上漲。」

藍色美元經歷了一周的連日上漲,並一度衝到歷史新高之後,對於接下來的美元走勢,專家在專欄中預測:

美元的跳漲發生在一個高度混亂的背景下。上週二,中央銀行將政策利率降至年利率 40%,因此銀行提供的定期存款利率也降至年利率 30%。這意味著定期存款的月利率只有 2,5%,而披索的月度貶值率為 2,2%。就連以美元計算的年化利率也只剩 3,7%,低於美國的利率。這結果導致,許多人決定退出定期存款,轉而購買美元。專家們也不確定這是否是為了實現美元化,還是貨幣和匯率政策的錯誤。

週四,政府進行了一次大型操作,經濟部發行了可資本化票據,銀行撤出了與中央銀行的回購操作。中央銀行宣布新的參考利率就是該票據的收益率,這等於是在不到 48 小時內利率政策大轉彎。

如今,參考利率約為每月 4,0%,這意味著銀行得提高儲戶的回報率,或許就可能會因此阻止儲戶們,從傳統的定期存款中撤資。

專家的建議是:定期存款的儲戶應該考慮投資共同基金,這些基金目前的回報率遠高於傳統投資。

美元的上漲不太可能持續下去,因為下週當局將邀請銀行進行新的債務交換,把中央銀行的回購操作債務轉換為可資本化的國庫債券,這將使黑市美元的價值,低於目前的水平。

對於

經濟計劃的結構性分析方面,已經實現了 4 個月的財政盈餘,預計 5 月也會有新的財政盈餘。這表明現任政府的經濟計劃主要原則得到了嚴格遵守。貨幣流通量增長率低於通貨膨脹率,並且低於用於補充儲備美元庫存所需的比索數量。

明明中央銀行在市場上持續購買美元、儲備增長的同時,黑市美元的價格卻一直上漲,這其實是十分令人訝異。此外,貿易平衡也有盈餘,不久將有 8 億美元進入外匯儲備。

結論

  • 國家風險指數(riesgo país)的上升,可以解釋是因為政府在國會「沒人緣」,基礎法案和稅改方案至今未能通過。這主因是在反對派。

從結構性分析來看,專家認為黑市美元沒有理由繼續上漲。只要貨幣流通量有限,黑市美元的上漲也將有限。這點與以前的政府是,用赤字發行貨幣的情況大不相同,所以當時黑市美元的價格才會無限上漲。

  • 如果國會通過基礎法案(ley bases),並且阿根廷又順利在 7 月 9 日支付美元債券的本金和利息,就能預預國家風險指數將大幅下降,美元主權債券也將大幅上漲。

黑市美元的上漲不該影響經濟中的物價,因為市場價格取決於家庭的購買力。如今,物價是由買家決定的,企業必須付出巨大努力來降低成本、提高生產力、降低單位成本,並以具有競爭力的價格進入市場。

  • 按通貨膨脹調整的披索債券,如今的情況表現良好,通貨膨脹也將繼續下降,這些債券因其面額的通貨膨脹加上一個額外收益而具有吸引力,特別是那些在 2027 年及以後到期的債券。

股票的價格取決於預期收益,專家們不期待有很大的表現,但它們開始顯示出選擇性。

最後,專家直言:「美元(匯率)並不落後,倒是政府的稅收超前了。」只要政府堅持保持對於經濟計劃的信心,並繼續堅持「口袋沒錢」的做事方法,黑市美元就沒有機會繼續上漲。

加入 iSpace 的 WhatsApp 頻道
隨時接收最新消息,加入 iSpace 的 WhatsApp 頻道。點擊以下連結:
https://pse.is/6dedab
你也可以選擇開啟小鈴鐺。
Lo dice el gurú del blue: ¿el dólar sigue subiendo o se plancha?
- ads -