馬薩(Sergio Massa)和他經濟團隊的美國之行,儘管只是走個過場(和基金會的見面說是協商,其實早有定論),但北美方面的回應對風雨飄零的阿根廷財政卻也十分重要,特別是副總統的遇襲時機,讓新部長至今的一切努力和取得的成功瞬間相形失色。
這次的訪美之旅,倒是又拉了一波新的關注,除了國際貨幣基金組織、商界和投資基金的會面,還得到美洲開發銀行(BID)和世界銀行(Banco Mundial)再給阿根廷貸款的承諾,這些都讓阿根廷中央銀行(BCRA)多得到一些喘息空間,至少是短期內。
上星期的經濟新聞,焦點除了經濟部長訪美,還有大豆美元 “dólar soja” 的重裝上陣(給豆農的匯率抬升到 $200 兌一美元)也有了成效;出口商受到鼓舞,拿出來結匯的外匯,讓央行(BCRA)在一周內賺進大約 17 億美元,為儲備金補血,不誇張的說,這數字對別的正常國家可能是微不足道,但對阿根廷而言,卻有如沙漠中的一滴水。
情況看似一切美好,金融業「小夏天」提前到來,那為何美元匯率在上周又經歷了那麼多上下起伏?造成波動的其中一項原因就是人們開始對經濟部長在就職之初所立下的經濟方針產生了動搖,特別是削減公共開支、檢視社會補助等,對這些承諾的可操作性又開始失去信心,數字上還是沒辦法說服眾人。
除了要跟美洲開發銀行(BID)再借 US$ 50 億,其中 US$ 12 億將直接為央行補血(加入外匯存底)、 US$ 19,93 億花在公共建設施工;2023 年還會再撥至少 US$ 18 億的貸款給阿根廷。
世界銀行(Banco Mundial)也準備再借 US$ 9 億給阿根廷,但沒人能預期這能帶來多少影響?又或是能持續多久?對一個已經形同破產的央行而言,所揹負的債務實際年利率(TEA)超過 96%,貨幣問題已經是一個越滾越大的雪球,勢所難擋。這些債務對每個阿根廷人而言,在未來某個時間點都得付出代價(納稅),財政的壓力山大已是難以言喻。
就連現在讓其他出口業都想爭相仿效的大豆美元 “dólar soja”,也像是顆不定時的炸彈般:儘管這能鼓勵農產出口商將收成換來的美元拿出來結匯,但政府卻得為此超額發行更多阿幣(比索),至少 3000 億流入市場,對通貨膨脹將造成的壓力和影響也不意外,推高物價也是遲早的事。
更嚴重的還是開了先例之後,現在其他的出口行業也都在追討各自的優惠,大家都想要有「差價匯率」。而且即使政府說給豆農的優惠匯率期限只到 9 月 30 日,但農民們也已經知道,必要的時候再拿捏一下,政府八成還是得讓步。
阿根廷經濟面對的正陷入這樣的惡性循環,儘管大家都瞭解問題的嚴重性,但要往合理的道路前進卻是痛苦難忍。
El “verano financiero” parece haberse adelantado.
Mi nota de hoy para Infobae.
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— Manuel Adorni (@madorni) September 9, 2022